Lighter Flips Hyperliquid 在30天永續合約交易量中超越，鏈上衍生品市場升溫

資料來源：Cryptonews 原文標題：Lighter在30天永續合約交易量中超越Hyperliquid，競爭激烈升溫 原文連結：https://crypto.news/lighter-surpasses-hyperliquid-30-day-perps-volume-2025/ 鏈上永續合約市場的平衡正在轉變，交易活動指標顯示少數幾個快速成長的平台之間競爭激烈。

摘要

• Lighter在30天永續合約交易量中錄得約$198B ，超越Hyperliquid的約$166B
• LIT代幣的推出與25%的社群空投促使交易活動增加，TVL迅速成長至14.3億美元
• Hyperliquid仍在未平倉合約、現貨交易量和收入方面領先，競爭尚未解決

市場轉變

Lighter在30天永續合約交易量中超越Hyperliquid，重塑鏈上衍生品的競爭格局。

過去一個月，Lighter處理了接近$198 億美元的永續合約交易量，而Hyperliquid約為$166 億美元。同時，Aster在同期也超越Hyperliquid，達到$174 億美元的永續合約交易量。

這三個平台合計錄得$972 億美元的鏈上永續合約交易量，反映出市場在邁向2026年時的快速成長。

交易量轉折由激勵與速度推動

在2025年，Lighter在較短的時間窗口內經常超越Hyperliquid，並在九月、十月、十一月和十二月多次在24小時交易量中反轉領先。平台目前的30天領先顯示其動能已不再局限於短暫的爆發。

Lighter推出的LIT代幣（包括25%的社群空投）成為主要推動力。隨著用戶圍繞點數獎勵和未來分配進行布局，交易活動急劇增加。與LIT相關的市場吸引了超過$74 百萬美元的交易量，投機熱潮迅速跟進。

Lighter通過免除大多數用戶的撮合手續費，吸引了高頻交易者和流動性尋求者，並將總鎖倉價值從8月的不到$200 百萬美元提升至發佈時的14.3億美元。預估年化協議費用約為$105 百萬美元，雖較競爭對手低，但逐步上升。

Hyperliquid仍具結構性優勢

儘管失去30天交易量的領先地位，Hyperliquid在多個方面仍占優勢。它在未平倉合約方面仍領先，持有73億美元的未平倉合約，相較之下Lighter為14億美元，並在現貨交易方面保持明顯優勢，期間交易量達48億美元，而Lighter為35.9億美元。

收入方面，Hyperliquid的年化手續費估計約為$820 百萬美元，遠高於Lighter的目前數字。

分析師指出，Lighter的以太坊原生組合性、擴展至現貨市場以及RWA相關計畫是其長期優勢。然而，許多人認為這是一個贏者通吃的市場，風險仍然存在。