GRAYSCALE 提交美國首個 TAO 現貨 ETF 申請，Bittensor 迎機構化新篇章

2025年12月31日，數字資產管理巨頭灰度向美國證券交易委員會提交了S-1註冊聲明，計劃將其現有的Bittensor信託產品轉為在美國上市的首只TAO現貨ETF。若獲得批准，該ETF將以代碼“GTAO”在NYSE Arca平台上市交易。

灰度布局AI賽道

全球最大的加密貨幣資產管理公司灰度正在向美國證券交易委員會推進其Bittensor現貨ETF申請。根據2025年11月提交的IPO文件，灰度管理著超過350億美元的資產，旗下擁有超過40種數字資產投資產品，涵蓋45種以上加密貨幣。該公司計劃將其去年8月推出的灰度Bittensor信託（Grayscale Bittensor Trust）轉型為ETF形式。

這一轉變如果獲批，將標誌著傳統金融機構對AI領域區塊鏈資產的進一步認可，並為投資者提供不需直接持有代幣就能獲得TAO價格敞口的途徑。

去中心化AI網絡的價值內核

Bittensor作為一個去中心化的AI網絡，通過其原生代幣TAO激勵機器學習模型的協作訓練與知識共享。該網絡獨特的架構允許開發者和研究人員貢獻計算資源並從中獲得獎勵，創造了一個開放、競爭的AI市場環境。這與中心化的AI巨頭形成鮮明對比，為機構投資者提供了參與AI基礎設施領域的新途徑。

灰度在申請文件中明確表示，相信Bittensor將成為去中心化人工智能發展的關鍵推動力。

ETF設計的合規框架

根據申請文件，該TAO ETF將採取雙重託管策略，與Coinbase Custody和BitGo合作，以增強資產安全性。這種託管安排為滿足機構投資者的合規要求提供了基礎，同時降低了直接持有加密資產的操作風險。ETF結構禁止對持有的TAO進行質押，除非滿足未來特定條件。

這意味著該產品將純粹反映TAO價格變動，而不包含質押收益，為投資者提供了清晰透明的投資目標。

量子風險與市場展望

在與TAO ETF申請相關的研究中，灰度也對量子計算對加密市場的潛在影響進行了評估。該公司認為，量子計算在短期內的威脅有限，至少到2026年，區塊鏈安全和加密資產價格不太可能受到量子技術進展的顯著影響。

這一判斷基於幾個關鍵因素：當前量子硬體仍處於早期發展階段，加密貨幣社群對此問題有充分認識，以及向抗量子算法過渡的協議已在積極研發中。灰度在分析中指出，市場波動往往源於即時關切而非遙遠的理論風險。

Bittensor市場表現與近期動態

截至2025年12月31日，根據Gate行情數據顯示，TAO的交易價格為 $222.1，過去24小時上漲了 +1.69%。基於959.74 萬 TAO的流通量，Bittensor以美元計算的總市值為 $21.36 億。與昨天的價格相比，Bittensor呈現上漲趨勢。從歷史數據來看，Bittensor的歷史最高價為 $795.6，歷史最低價為 $21.42。此次價格上漲恰逢灰度TAO ETF申請的消息公布，市場對於去中心化AI賽道和TAO的關注度顯著提升。

據行業觀察，Bittensor的子網架構——專門構建在其去中心化框架上的專業AI應用——正吸引著尋求成本效益和可擴展解決方案的企業關注。

挑戰與未來前景

儘管灰度TAO ETF的申請代表著加密市場機構化進程中的重要一步，但這一過程仍面臨諸多不確定性。SEC的監管立場對於現貨加密貨幣ETF一直保持謹慎態度，批准並非確定無疑。此外，Bittensor網絡剛剛經歷了首次減半，導致流動性和市場情緒的波動性增加。从更廣的角度看，灰度提交TAO ETF申請的事件超越了單一產品發布的範疇，代表著加密資產管理公司為主流投資者提供AI相關區塊鏈資產投資渠道的戰略布局。

隨著去中心化AI的持續發展，此類ETF可能成為未來產品的藍圖，彌合傳統金融與區塊鏈技術創新之間的鴻溝。

截至12月31日，隨著灰度TAO ETF申請消息的傳播，Gate行情顯示TAO價格已升至$222.1，單日漲幅1.69%，總市值突破21.36億美元。

加密貨幣市場正在見證從單純的投機資產向技術創新載體的轉變。如果首只TAO現貨ETF最終獲得批准，可能為傳統金融資本流入去中心化AI領域開闢全新通道，而Bittensor網絡的子網經濟效應與TAO的減半機制，正成為這個新興賽道的雙重引擎。