$BTC $ETH $ZEC 最近翻出一份深度分析，關於接下來幾年的金融風險。我想和大家聊聊這背後的邏輯。

商業地產這塊，寫字樓空置率確實在攀升，估值也在往下走。明年光是到期的貸款就有1.2萬億美元要處理，這個規模不小。一些地方性銀行的貸款敞口比較大，後續的壓力確實值得關注。

影子銀行體系也很有意思——1.5萬億規模的私人信貸基金，槓桿用得很足，監管縫隙也比較大。這些基金和傳統銀行之間的聯繫可能比我們想的還要緊密，信用傳導鏈條一旦出問題，影響範圍會很廣。SVB的事兒其實只是露出了冰山一角。

企業端的債務壓力也在上升。在這麼高的利率環境下，一些債務率較高的公司已經開始出現困難。加上AI概念的估值修正空間，流動性可能會面臨測試。

地緣局勢、供應鏈狀況，這些外部變數也都在發酵。收益率曲線倒掛的周期已經很長了，歷史上這種情況往往意味著什麼，大家都心裡有數。

與其把所有資金都存在一個地方，不如提前規劃。檢查下你的存款保險覆蓋範圍，分散持倉結構，適度配置一些抗通脹的資產品種。加密資產在這個配置框架裡可以佔一個合理的比例。

你怎麼看傳統金融系統這一輪的韌性？歡迎分享你的想法。