OTC 市場是什麼？投資者的全面指南

當談到越南的股票交易時，大多數人通常會聯想到像HOSE、HNX或Upcom這樣的大型交易所。然而，除了這些交易所之外，場外交易（OTC）市場仍然存在並且蓬勃發展，提供獨特的投資機會。那麼，OTC市場是什麼？它與傳統交易所有何不同？以及它是否適合您的投資策略？

OTC市場的基本概念

OTC是"Over-the-counter"的縮寫，中文意思是"櫃台交易"。這不是一個具有固定地點的集中交易所，而是一個去中心化的網絡，投資者、經紀商和金融機構直接進行協商和交易。

與集中交易所的固定價格機制不同，OTC市場基於雙邊協商原則運作。買賣雙方共同商定一個雙方都接受的價格。交易可以在銀行櫃台、證券公司，或完全通過電話、電子郵件、網絡平台在線進行。

在越南，OTC市場還被稱為多種名稱：網絡市場、自由證券市場或電子報價市場。起初，它僅作為二級市場，但如今已發展成為金融系統的重要部分，由專業經紀商進行調度。

OTC市場與集中交易所的區別

為了更清楚理解OTC的地位，我們需要比較主要差異點：

價格形成來源： 在像HOSE或HNX這樣的集中交易所，價格由交易所通過拍賣機制形成。相反，OTC由經紀商和代理商作為價格的制定者和管理者。

交易時間： 集中交易所僅在規定的時間段開放。HOSE的交易時間為週一至週五的9:00至14:45，HNX則為9:00至15:00。而OTC市場則允許24/7全天候交易，為投資者提供更大的彈性。

產品類型： 集中交易所主要提供已上市股票和股指期貨。OTC則提供多樣化的產品，包括未上市股票、衍生品、CFD、期權，以及根據每個投資者需求定制的合約。

支付方式： OTC提供更靈活的支付方式，甚至可以在同一天內完成T+0支付。集中交易所則遵循T+2的支付規定，即交易後兩天結算。

合約標準化： 在集中交易所，所有合約都是標準化的，不能更改。而OTC則允許根據交易雙方的具體需求進行完全定制。

OTC市場的主要優點

擴展投資機會

OTC市場為投資者提供了豐富的資產庫存。雖然越南的集中交易所主要限制於股票和VN30指數期貨，但OTC則開放包括衍生品、CFD、期權等產品。這使投資者能更容易地多元化投資組合，尋找符合自己偏好的獲利機會。

支持現貨市場的衍生產品

以比特幣為例：自2017年比特幣衍生品推出以來，其交易量大幅增加。數據顯示，比特幣衍生合約的交易量現已超過比特幣現貨市場的30%。甚至在2021年6月，衍生品交易量遠超比特幣現貨交易量。這一數據證明了衍生工具日益普及。

安全與保障提升

現代化的OTC市場已經進行了優化、自動化，並配備多層安全措施，與集中交易所相當。許多專業的OTC經紀商由可信的金融監管機構授權和監督，讓投資者可以安心進行交易。

槓桿放大投資收益

在集中交易所，投資者通常最多獲得2倍槓桿，甚至許多股票不允許使用槓桿。而OTC則提供更高的槓桿水平，幫助投資者顯著放大潛在收益。高槓桿意味著少量資金也能產生與傳統交易所大量資金相當的利潤。

越南OTC市場現狀

根據越南統計總局的數據，截至2020年底，越南約有683,600家企業在運營。然而，只有約1,575家企業的股票在(HOSE、HNX、Upcom)三大交易所交易，僅佔總數的0.2%。這個低比例形成了一個巨大的空白，OTC市場有機會填補。

由於正式交易所的上市要求較為嚴格，OTC市場成為企業籌資的理想渠道，讓企業更容易獲得資金，而不必滿足繁苛的條件。一些大型企業仍選擇在OTC交易以保持靈活性。

儘管比前幾年更穩定，OTC股票仍然是具有吸引力的投資渠道，能帶來較高的收益率。國內OTC市場日益普及，通過線上網站和手機應用擴展運作，並以專業的方式組織，類似於正式交易所。

目前，越南的OTC平台和可信經紀商如SanOTC、VN-Direct、Vietstock是主要選擇。這些平台的優點是提供多樣化的OTC股票資訊和穩定運作，但缺點是主要集中於國內OTC股票，缺乏國際金融產品。

投資OTC的風險提示

避免交易低成交量產品

低成交量是流動性風險的警示信號。當交易量少時，投資者在尋找買賣對手方時會遇到困難。這可能導致資金卡住，無法在需要時提款。

分散風險，進行資產配置多元化

許多投資者的常見錯誤是將全部資金投入單一產品。更明智的策略是將資金分散投資於多種資產。這樣可以降低系統性風險的影響，保護投資組合免受重大損失。

謹慎使用槓桿

雖然槓桿可以快速放大收益，但同樣也是"雙刃劍"——它也會放大損失。過度使用槓桿而不了解產品或市場，可能導致帳戶爆倉。因此，投資者在使用槓桿前，應做好充分準備並具備扎實的知識。

OTC市場是什麼？它是一個充滿潛力但也充滿挑戰的市場。通過充分了解、制定合適的策略和嚴格的交易紀律，投資者可以充分利用OTC市場帶來的各種優勢。