## 每股盈餘（EPS）指標是什麼？投資者為何需要關注？

如果你打算進入股市，**每股盈餘 (Earnings Per Share)** 是最重要的財務指標之一，必須了解清楚。簡單來說，EPS 表示每股股票為企業帶來多少利潤。計算 EPS 的公式相當簡單：

**EPS = (淨利 - 優先股股息) / 在外流通股數**

其中，稅後淨利 = 總營收 - 總成本 - 企業所得稅。

此指標直接反映企業創造價值的能力。營收越高，成本越低 → 利潤增加 → EPS 增加 → 股價有上升趨勢。

## 舉例說明：當 EPS 增加，股價會上升嗎？

2020 年，A 公司淨利為 $1,000，發行 1,000 股，則 EPS = $1/股。2021 年，淨利增加到 $1,500，但股數不變，EPS 提升至 $1.5/股，增幅 50%。

然而，EPS 的增長不一定會立即反映在短期股價上。原因是，短期內股價通常受到市場情緒影響較大，而非公司基本面：

- **短期：** 若市場樂觀，資金流入 → 股價上升 (即使 EPS 下降)。若市場悲觀 → 股價下跌 (即使 EPS 上升)。
- **長期 (5+ 年)：** EPS 持續增長 → 股價上升；反之，EPS 持續下降 → 股價趨向下跌。

## 4 個黃金標準選擇有潛力的股票（依據 EPS 指標）

在分析股票價值時，越多指標結合越好。以下是 4 個重要因素，需同時檢查：

**1. 高且穩定成長的 EPS**

這是企業經營良好、實現利潤的跡象。然而，要追蹤多年的 EPS，而非只看 1-2 年，因為有些公司曾賣掉土地、工廠等資產來短暫提高利潤，之後可能陷入困境。

**2. 營收 (Revenue) 持續成長**

營收反映企業的實際經營能力。若營收增加 → 稅後淨利增加 → EPS 增加 → 長期股價上升。反之，若公司僅靠出售資產或降低成本 (而不增加營收) 來提升 EPS，則不具持續性。

**3. 股息 (Dividend) 穩定或有成長趨勢**

股息是公司利潤分配給股東的部分。市場通常會根據公司財務狀況來評估股息政策：若公司健康，通常會穩定派息。例如麥當勞，營收與股息穩定成長 43 年。

**4. P/E 比率適中與回購政策**

P/E 比率 = 股價 ÷ EPS，表示你需支付多少錢才能買到 1 美元的公司利潤。P/E > 25 表示股價偏高 (估值偏高)，P/E < 12 則較便宜。此外，若公司進行股票回購，能提升 EPS，因為股數減少，利潤分攤到較少股數上 → EPS 提升 (股數減少，利潤分攤較少股數，EPS 更高)。

## 只依賴 EPS 指標的陷阱

**警告 1：EPS 增長不一定代表好事**

某些公司透過出售土地、工廠或其他資產來提升 EPS，並非來自核心經營。資產用盡後，企業可能陷入困境。因此，必須檢查現金流 (Cash flow) 和利潤品質，而非僅看 EPS 數字。

**警告 2：現金流 (Cash flow) 才是真正的王道**

Netflix 就是典範：EPS 多年持續成長，但公司卻受到負現金流和負債增加的壓力。高 EPS 不代表實際資金流入公司。因此，投資者應檢查現金流報告，以確保公司不僅在帳面上盈利。

總結來說，**EPS 是什麼？** - 它是一個強大的工具，用來評估企業績效，但只有結合營收、股息、P/E 以及特別是現金流，才具有真正的價值。在做長期投資決策前，請從多角度進行分析。