想選擇投資股票嗎？了解如何計算EPS才是第一步

在股票投資的世界裡，許多投資者被「陷阱」所迷惑，這些指標看似良好，但實際上卻無法反映公司的財務狀況。其中一個你必須掌握的重要指標是 EPS (每股盈餘) — 即每股獲利的指標。

EPS 如何計算以及為何它很重要？

基本公式：

EPS = (淨利 - 優先股股息) / 在外流通股數

換句話說，EPS 告訴你：每持有一股，公司賺了多少利潤。這正是投資者的「心血」所在，因為它直接反映企業的獲利能力。

稅後淨利 = 總營收 - 總成本 - 企業所得稅

為了更清楚理解，我們來看一個具體範例：2020年，A公司淨利為1,000美元，流通股數為1,000股。當時的EPS = 1,000 ÷ 1,000 = 1美元。

到了2021年，營收大幅成長，淨利達到1,500美元，但股數未變。此時EPS = 1,500 ÷ 1,000 = 1.5美元。這個數字增加了50%，顯示公司正處於強勁的經營動力中。

營收與EPS：不可分割的關係

高EPS不一定代表好，重點是公司的實際營收是否有成長。

黃金法則： 總營收增加 → 稅後淨利增加 → EPS 增加 → 股價上漲

許多公司可能透過出售資產 (土地、工廠、房產)來「膨脹」EPS，而非來自核心營運的獲利。因此，你需要關注公司的整體營收，而非僅看單一的EPS數字。

EPS 與股息：財務健康的信號

當公司穩定時，通常會支付股息給股東。這傳遞一個明確訊號：「我們有利潤，有良好的現金流」。

麥當勞就是典範——在43年來，營收與股息都穩定成長，股東數量也持續增加。這顯示市場對該公司的信任。

P/E 比率——評估實際價值的工具

P/E 比率 = 股價 ÷ EPS

P/E 告訴你：你為每一單位的公司獲利支付了多少價格。

• P/E > 25： 股價被高估，投資者預期高成長
• P/E < 12： 股價被低估，有潛力上漲

不過，每個產業有其特性，你需要在同一行業內比較P/E，才能做出正確判斷。

買回股票：公司「提升EPS」的策略

許多公司會選擇回購在外流通股，減少股數。股數減少但獲利不變，EPS 自然上升。

範例： AAA公司2018年淨利40美元，股數40股，EPS=1。2019-2020年，雖然淨利只剩20美元，但公司回購了20股，這時EPS=20 ÷ 20=1美元……不對，重新計算：淨利40美元，股數20股，EPS=40 ÷ 20=2美元。股價可能翻倍。

採用回購策略的公司，股價通常比不回購的公司更快上升。

投資時使用EPS的3個重要注意事項

第一：不要只看1-2年的EPS

EPS可能因出售資產而「上升」，並非來自經營改善。你應該追蹤至少3-5年的EPS趨勢，才能看出真正的走向。

第二：EPS上升不代表實際獲利增加

Netflix就是典範——EPS多年持續上升，但現金流 (cash flow)持續為負，負債也在增加。也就是說，公司在「燒錢」來維持表面上的成長。

第三：結合多個指標會更好

只看EPS是不夠的。你還需要考慮：

• 營收是否穩定成長？
• 股息是否有上升趨勢？
• P/E 比率是否合理？
• 現金流是否健康？
• 公司是否進行股票回購？

越多正向指標，投資決策的確定性越高。

結論

EPS 如何計算？你現在已經知道了。但請記住，EPS只是整體畫像的一部分。投資潛力股，不是選擇數字最高的，而是選擇財務狀況真正健康、EPS因營收成長而提升的企業——而非靠其他花招來「炒作」的公司。