期權交割這個環節，其實牽扯到不少資金的重新流向。

最直接的是流動性變化。賣方之前凍結的保證金會解凍，那些沒被行權的權利金也會回到帳戶可用資金。聽起來像是資金要撤出，但實際上不是這樣。這些釋放出來的資金很少直接離場，大多數被重新分配到其他頭寸裡。

關鍵的是時間點。年底這個檔口，不少機構正好趁機調整策略。有的會提前進行2026年倉位布局，相當於在為接下來的市場波動做準備，開闢新的風險敞口。

這也回應了最近大家都在問的：明年比特幣和以太坊還有行情嗎？答案可能就藏在這些機構的倉位變化裡。