商业航天正迎來三重紅利：政策扶持、技術突破、業績兌現。這個行業從初期探索階段進入了爆發增長期。

**國外的故事已經寫清楚了**

SpaceX作為全球標杆，已經打通了整個商業閉環——降低成本、組建網絡、實現盈利，形成了持續循環。

Starlink的表現最能說明問題。預計2025年營收突破百億美元大關，用戶數已超過800萬。這證明了衛星互聯網並不是概念，而是真實存在的高利潤、高增速的萬億級市場。

星艦的進展更激進。隨著試飛不斷推進，單次發射成本有望跌破每公斤100美元，這會徹底改變太空經濟的玩法。

Rocket Lab的案例也有啟發意義。通過整合火箭製造和衛星生產，打造端到端的服務體系，第三季度營收暴增48%。這告訴二線廠商，差異化才是活路。

**國內正處於關鍵窗口**

需求端已經很緊張了。國內星網和各大星座加速部署，年均衛星發射需求超過1000顆。但現在國家隊的運力缺口很大，遠遠不夠用。民營火箭公司面對的是剛性、持續的市場需求。

技術突破就在眼前。2025年底到2026年是液體可回收火箭的關鍵驗證期。像藍箭航天的朱雀三號、國家隊的長征十二甲這樣的可重複使用火箭，預計在這個周期內實現真正復用。一旦成功，發射成本會大幅下降，從供應側解決長期困擾衛星星座部署的運力瓶頸。