海南這波封關利好，看上去各行業都能沾光，但真正值得關注的還是那些龍頭企業。散戶容易被帶節奏，買一堆小雜毛，結果啥都沒賺到。

咱們先從最直接的免稅零售說起。中國中免(601888)在海南離島免稅的市佔率超過85%，三亞國際免稅城這樣的核心資產都在手裡。關鍵是，封關後零關稅政策會把採購成本直接砍30%以上，毛利率能提5-10個點。按照15%的所得稅率算，一年能節省3-5億的稅費。到了2026年，海南這塊的營收預計能衝到600-650億，淨利增長幅度可能在40-55%。這數字擺在那兒，不用過度解讀。

海汽集團(603069)思路有點意思——道路客運起家，現在拿客運網絡給免稅店導流，还打算收購海旅免稅。小盤子、大彈性，这類標的容易被機構盯上。

海南發展(002163)背後有國資支持(持股29%)，參股免稅品集團，玻璃幕牆業務还能和免稅店、機場建設產生協同效應。免稅資產注入的預期一直都有，這是一個期權。

交通物流這塊壓根不用多說——人流、物流都要爆發。瓊州海峽是必經之地，海峽股份(002320)壟斷了客滾運輸，市佔率將近90%。封關後需求激增，貨運量和價格都要上升，2026年淨利增長幅度估計能到70-90%。這是最硬的邏輯。

海南機場(600515)控著三大機場(海口美蘭、三亞鳳凰、瓊海博鰲)，還參股5家離島免稅店，佔全島免稅銷售額約16%。國際航線密度上去了，載客量和非航收入(免稅租金那塊)會同時增長。

海航控股(600221)是海南的主基地航司，國際航線加密意味着客運和貨運雙增，加上航材、航油零關稅的採購優勢，成本端有明顯改善。

海南高速(000886)要負責環島高速擴建，手裡還有千畝的土地儲備。封關後資產增值，通行費收入和土地價值都是向上的。

基建和本地產業這塊，海南瑞澤(002596)是商品混凝土龍頭，三亞市佔率超40%，封關後基建需求拉動訂單，沒啥悬念。

海南橡膠(601118)做天然橡膠全產業鏈，加工增值達標後銷往內地免關稅，市場空間直接打開。

康芝藥業(300086)在乐城先行區做特許藥械代理，这塊的故事更新奇一些——封關後"免臨床"通道會擴大，海外直採加保稅倉的模式能省不少稅費，特許藥械收入2026年有機會翻倍。

看這些標的，最確定的還是免稅零售和交通物流，這兩個賽道的邏輯最清晰，數據也最有說服力。其他的有機會，但不如這兩塊硬。