零手续费的交易所模式,钱從哪兒來?Lighter用清算費用和做市商(LLP)利潤來支撐整個估值體系。



看現在的財務數據就明白了——這兩塊收入是撐起公司估值的全部支柱。本質上就是複製那套"薄利多銷"的網絡效應:交易量做上去,其他利潤自然跟著來。

根據預估,這部分收入大概在2億美金左右。市場給的估值怎麼定的呢?32億到39億美金之間,對應16倍到20倍的收入倍數。這樣的定價很有意思——說明參與定價的機構不少。要不然不可能這麼有默契,互相之間都沒想多吃對方一口。這本身就反映出市場對這個模式的共識度不低。
查看原文
此頁面可能包含第三方內容,僅供參考(非陳述或保證),不應被視為 Gate 認可其觀點表述,也不得被視為財務或專業建議。詳見聲明
  • 讚賞
  • 5
  • 轉發
  • 分享
留言
0/400
资深智能合约捉虫人vip
· 2025-12-28 12:05
等等,16到20倍PE?這得交易量得多猛啊,感覺有點悬
查看原文回復0
币圈资深幸存者vip
· 2025-12-26 10:48
零手续费這套把戲,說白了還是靠清算費和做市商吃飯呐 天哪,16-20倍估值?這幫機構怎麼這麼有默契,感覺像是都商量好了似的 等等,2億美金收入就能撐起接近40億的估值?這邏輯我得好好琢磨琢磨 薄利多銷聽起來不錯,問題是交易量真的能無限增長嗎 靠清算費這點收入,感覺有點悬哈... 這估值背後是真有共識還是就是互相吹捧?有點看不透
查看原文回復0
梯子上的工具人vip
· 2025-12-26 10:46
說實話,這估值倍數有點悬啊,16到20倍收入...得交易量一直這麼猛才行
查看原文回復0
归零冲锋队长vip
· 2025-12-26 10:29
32到39億估值,16到20倍PE,這幫機構還真有默契啊,都想穩穩地割一波。
查看原文回復0
交易,隨時隨地
qrCode
掃碼下載 Gate App
社群列表
繁體中文
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)