全面投資債券指南：越南市場的機會與挑戰

為什麼債券是吸引人的投資選擇？

近年來，投資債券已成為越南許多投資者偏好的資金配置渠道。企業債券市場以平均每年35%的增長率（2016-2020年）令人印象深刻，反映經濟的快速發展。債券與股票的基本差異在於較高的安全性，適合閒置資金且希望維持財務穩定的人士。

然而，許多人在決定投資債券或股票時仍猶豫不決。本文將幫助你了解其運作方式、分類，以及開始投資債券的步驟，讓你能有效入門。

債券是什麼？你需要知道的基本概念

債券是一種證券，也稱為“債務證券”。當你購買債券時，實際上是向發行機構(（可能是政府、銀行或企業）)提供一筆資金。作為回報，你將定期獲得利息，並在到期日收回本金。

簡單來說：持有債券的人即是發行機構的債權人。

債券的主要特點

• 有固定期限：債券不是無限期投資，而是有明確的到期日(最短1年)
• 利率確定：收益率根據固定或浮動利率計算
• 形式多樣：可以證書、帳面記錄或電子數據形式發行
• 獲利能力：兼具收益性與一定風險，但流動性較為相對

在越南購買債券的條件

非常簡單：只需在獲得許可的證券公司開戶。一些常見的證券公司包括VPS、MBS、Vndirect和SSI。開戶及提供個人資料只需幾分鐘。

主要的兩種類型債券比較：政府債券 vs 企業債券

在越南市場，投資債券主要集中在以下兩類：

指標	政府債券	企業債券
發行單位	政府	私人公司
用途	補充預算缺口、公共用途	企業發展、營運資金增長
利率	固定	固定或浮動
期限	中期(5-12年)，長期(12-30年)	短期(1-3年)
資本保障	非常高	相對較低
風險	非常低	中等
轉換成股票	否	有

兩者的共同點

• 都是債務證券，投資者扮演貸款人角色
• 都可交易、買賣、贈與或轉讓
• 利率均高於一般儲蓄利率
• 最低期限皆為1年

債券的分類方式

為了更了解市場，來看看債券的分類：

按發行來源

企業債券由國營企業、有限責任公司或股份公司發行，旨在籌集資金。

政府債券由政府發行，用於動員民眾及經濟組織的閒置資金。

銀行債券由金融機構發行，旨在增加流動資金。

按利率形式

• 固定利率：收益率按一定比例確定
• 浮動利率：根據變動利率在不同期內支付
• 零息債券：買家不獲得利息，但以低於面值的價格購買

按保障程度

有擔保債券有具體資產作為支持。如發行人未能支付，持有人有權扣押該資產。

無擔保債券則沒有資產支持，只依賴發行人的信用。

其他類型

• 無名債券：不記名
• 記名債券：在帳冊上記名
• 可轉換債券：可轉換為股票
• 有購股權債券：附帶購股權
• 回購債券：發行人有權回購

債券 vs 股票：哪個更適合你？

指標	債券	股票	國外股票
發行者	政府、企業	公司股份	國外公司
性質	債務證券	股權證券	衍生證券
收入	固定利息	股息 + 利息	價差
雙向獲利	否	否	有
期限	有明確	無	無
最低資金	高	高	非常低
槓桿	非常低(1:3)	非常低(1:3)	高(1:20)

如果你偏好安全與穩定收益，投資債券是較佳選擇。但若資金較少、想快速獲利，且願意承擔較高風險，外國股票可能更適合你。

投資債券常見問題

應該從哪種債券開始？

這取決於你的個人目標。如果偏好絕對安全，建議選擇政府債券——通常有固定利率且資金保全幾乎完美。企業債券則利率較浮動、期限較短、更具彈性，但潛在風險也較高。

銀行債券安全嗎？

是的，尤其是選擇Techcombank、Vietinbank、Vietcombank或HDbank等大型銀行。這類債券安全性高、信譽良好，並受到監管機構嚴格監督。

我應該投資多少錢？

若直接投資債券，建議資金約為1億越南盾。但若透過基金投資，最低資金較低，通常在5-10百萬越南盾。

主要風險有哪些？

市場上主要有三種風險：

1. 信用風險(違約)：發行者無法支付利息與本金。例如近期的安東公司事件、萬盛發集團、Tân Hoàng Minh集團。
2. 提前償付風險：債券提前償付，導致利率大幅下降。
3. 利率風險：利率變動與預期不符。

在越南開始投資債券的流程

方法一：直接投資

步驟1：與發行機構簽訂購買債券合約

步驟2：轉帳支付並取得所有權證明

步驟3：到期支付利息，並收回本金

注意費用：

• 個人所得稅
• 轉讓費用(（合約、印刷等）)
• 轉帳手續費
• 實施地點：發行公司或證券公司

方法二：透過基金投資

步驟1：開立交易帳戶並註冊購買基金份額

步驟2：根據基金規定下單買賣

步驟3：持有或交易，依需求而定

注意費用：

• 個人所得稅
• 交易轉讓費
• 管理費
• 提前贖回罰款
• 實施地點：債券基金

重要術語須知

術語	含義
發行日	債券開始流通與計算利息的日期
到期日	債券到期日，持有人收回本金
Coupon	發行者承諾定期支付的利率
面值	計算Coupon的基準，通常為100,000 VND或1,000,000 VND
付息期數	每年支付利息的次數
NAV	開放式基金的估算資產淨值
CAGR	年均複合成長率

選擇合適債券的標準

在決定投資債券時，請考慮：

• 發行者信譽：選擇政府、大型銀行或領先企業
• 財務狀況：查閱公開透明的財務資訊
• 競爭優勢：企業債券選擇行業龍頭，具持久競爭力
• 管理團隊：評估經營團隊是否可靠，專注傳統業務
• 擔保資產：優先選擇有實物擔保的債券
• 獨立審計：選擇由四大會計師事務所審計的公司發行的債券

結語：你的債券投資之旅

越南的債券市場正快速發展，為投資者提供豐富的機會。然而，要有效參與，你需要掌握基本概念、專業術語與重要指標。

提醒一點：由於最低期限為1年，投資債券較適合追求長期穩定收益的投資者，而非追求快速交易的人。

無論你是新手還是有經驗的投資者，了解債券相關知識都能幫助你做出明智且符合個人財務目標的投資決策。從基本步驟開始，逐步提升知識，祝你在有效資產配置的道路上取得成功！