為何英偉達仍是2026年前人工智慧GPU的首選

AI晶片架構的主導地位

在展望2026年前哪些公司將引領人工智慧革命時，一個名字始終在討論中浮現：Nvidia (NASDAQ: NVDA)。該公司的圖形處理單元——目前最優秀的AI GPU技術——已成為全球AI基礎建設建設的支柱。

這一發展軌跡令人矚目。最初為遊戲圖形渲染而設計的GPU，逐漸在計算需求高的應用中找到了真正的用武之地：科學模擬、藥物研究，甚至越來越多的大規模機器學習運算。當各組織開始競相開發和訓練前沿AI模型時，GPU的部署速度急劇提升。Nvidia的生態系統也因此成為這場轉型的核心。

CEO黃仁勳直言不諱地指出：公司“完全售罄”其雲端GPU庫存。這種供應短缺傳遞出一個令人信服的市場動態故事，與泡沫論調相反。事實很簡單——計算需求已超越所有供應渠道，使得Nvidia的高價硬體成為行業內最受追捧的商品。

財務表現反映GPU需求

數字證明了這一主導地位。在2026財年第三季(結束於10月26日)，Nvidia報告總收入達到$57 十億美元，較去年同期激增62%。更具說服力的是，數據中心部門——涵蓋GPU產品及其支援AI工作負載的基礎設施——貢獻了其中的$51.2億，較去年同期成長66%。

這一數據中心的表現是Nvidia最強的業務板塊，擴張規模顯示全球企業都將Nvidia的頂級AI GPU產品視為不可或缺的投資，以鞏固其競爭地位。

更令人關注的是，儘管AI行業其他部分波動，需求並未減少。相反，Nvidia預計到2030年，全球數據中心的資本支出將膨脹至$3 兆美元到$4 兆美元之間，而2025年約為$600 十億美元。這五年的擴張路徑表明GPU建設仍處於早期階段，股東或許能獲得更豐厚的回報。

估值與成長轉化

華爾街普遍預期，Nvidia在2027財年（截至2027年1月）將以約48%的年增長率擴展營收。投資者關心的關鍵問題是，這一成長是否能轉化為實質的股價升值。

目前，Nvidia的預期市盈率為39倍，較去年觀察到的估值水平有明顯折讓。雖然這個倍數尚未進入便宜區域，但對於一個展現近50%年增長的公司來說，這是合理的估值。假設公司能維持其利潤率(（受到持續GPU供應限制的支撐）)，這個估值應能讓大部分成長轉化為股價上漲。

如果Nvidia在2026年實現40%或更高的年度回報，將是連續第四年領先市場。這種穩定性，加上其專業GPU製造優勢所形成的防禦性護城河，使Nvidia在市場上與其他較為投機的人工智慧公司區隔開來。

未來展望

2025年，Nvidia股東獲得了35%的可觀回報——表現不俗，但仍落後於其他AI相關股票，後者的漲幅超過一倍。有些市場參與者質疑半導體巨頭的最佳時代是否已經過去。

事實證明並非如此。供應限制依然存在。對於一流人工智慧GPU基礎設施的需求持續加速。資本支出預測顯示未來數年將持續擴張。而估值方面，雖然絕對來說並不便宜，但相較於成長動能，仍屬合理範圍。

對於打算在2026年調整投資組合的投資者來說，Nvidia提供了一個較低風險的方式來捕捉AI行業的擴張，相較於那些技術尚未被市場廣泛接受或可靠性不足的未驗證競爭者。

公司目前的基本面——庫存售罄、定價溢價、成長速度快於整體半導體產業——都暗示2026年可能再度實現超越市場基準的顯著表現。雖然較小市值的人工智慧公司偶爾能獲得較大百分比的漲幅，但風險特性卻大不相同。Nvidia的市場主導地位、財務實力和明確的競爭優勢，使其成為投資者在追求AI基礎建設擴張曝光時，最具吸引力的選擇之一。