GENIUS法案是什麼？

GENIUS法案（全稱“指導和建立美國穩定幣國家創新法案”，英文為 Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act）是美國於2025年通過的一項聯邦法律，旨在規範穩定幣（stablecoins）的發行和使用。以下是對該法案的詳細解釋：

什麼是穩定幣？

穩定幣是一種加密貨幣，其價值通常與美元等穩定資產掛鉤，旨在保持價格穩定。與比特幣等波動性較大的加密貨幣不同，穩定幣因其穩定性而被廣泛用於交易和價值儲存。然而，在此之前，穩定幣的監管較少，存在欺詐、透明度不足和金融不穩定的風險。

GENIUS法案的主要內容

為了應對這些問題，GENIUS法案建立了一個全面的監管框架，主要包括以下關鍵條款：

• 儲備要求穩定幣發行者必須按照1:1的比例持有美元或其他低風險資產（如短期美國國債）作為儲備，以確保每一枚穩定幣都有充分的背書，持有人可隨時兌換。這項措施旨在防止類似2022年TerraUSD崩盤的事件，當時該穩定幣失去掛鉤，導致400億美元的損失。

• 透明度和審計發行者需每月公開披露其儲備構成，並由註冊會計師事務所進行年度審計。對於市值超過500億美元的大型發行者，還需提交額外的財務報告，以確保透明度和問責制。

• 許可發行者只有特定實體可以發行穩定幣，包括受存款機構的子公司、聯邦合格的非銀行發行者，或州合格發行者（發行上限為100億美元）。這將發行權限制在受監管的實體範圍內，減少不受監管的參與者進入市場。

• 消費者保護如果發行者破產，穩定幣持有者將優先於其他債權人獲得償付。此外，該法案還強制執行反洗錢（AML）和反恐融資規定，防止穩定幣被用於非法活動。

• 非證券分類該法案明確穩定幣不屬於美國法律下的證券，因此不受證券交易委員會（SEC）的管轄，而是作為支付工具接受專門監管。

立法背景與影響

GENIUS法案由田納西州共和黨參議員比爾·哈格蒂（Bill Hagerty）提出，並於2025年6月17日在參議院以68比30的跨黨派多數票通過。它旨在在鼓勵創新同時，確保美國金融系統的穩定性和安全性。然而，該法案也引發了一些爭議，例如馬薩諸塞州民主黨參議員伊麗莎白·沃倫（Elizabeth Warren）批評其對利益衝突（如特朗普總統的加密貨幣相關企業）的防範不足，以及對消費者和經濟整體保護的局限性。

總結

GENIUS法案是美國首次針對穩定幣的重大監管立法，通過設定發行標準、透明度要求和消費者保護措施，將穩定幣納入聯邦監管框架。它不僅為數字貨幣融入主流金融體系鋪平了道路，也為未來的加密貨幣監管樹立了先例。 $TESTZEUS **$RLUSD **$US