2025年底的一个关键信号值得关注——离岸人民币兑美元直接破了7.0，这是2024年9月以来首次。对2026年汇率格局的预示意义其实挺大的。

机构们的判断方向基本一致：美联储明年大概率继续降息，美元走弱几乎是板上钉钉的事。这直接意味着什么？USDT兑人民币的压力会逐步显现。再加上一个细节——美国降息幅度比国内来得更猛，中美利差会进一步收缩，人民币贬值的担忧其实在消退。

不过汇率走势也不是孤立的。USDT的溢价表现和加密市场的牛熊周期紧密关联。要是明年行情走牛，USDT可能翻出小幅正溢价；反之维持熊市格局的话，负溢价状态大概率继续。

实际怎么演绎呢？预期上半年主要是围绕7.0一带反复拉锯，多空力量对抗比较明显。到了下半年，人民币升势逐步显露，兑美元或者有机会向6.6-6.8这个区间靠近，这也符合大多数机构对人民币温和升值的基本共识。