#稳定币 看到這波穩定幣新品扎堆上線，心裡閃過的第一念頭就是——這像極了2017年底的ICO狂潮前夜。

那時候我們見證過多少項目憑著一張白皮書就融了天價，到頭來大多煙消雲散。這次穩定幣的故事似乎在重演某種模式，只不過換了新的敘事外殼。JupUSD籌劃已久終於要落地，Circle在隱私賽道下注USDCx，再到馬來西亞王儲支持的令吉穩定幣RMJDT——每一條新聞都在講述同一個永恆主題：當市場嗅到風口，所有玩家就開始蜂擁而至。

但我想指出的是，這次的差異值得留意。不同於過去那些虛幻的承諾，眼前這些項目背後都有實打實的基礎設施支撐——Solana的生態深度、Circle的合規積累、王室背書的政治意願。這說明穩定幣已經從概念階段走向了實際應用階段。

問題在於：流動性會有多分散？用戶真實的遷移成本又有多高？我們在2020年穩定幣大戰中見過，多頭局面最後往往被一兩個強勢玩家收割。現在的陣容更複雜，但市場的法則從未改變——誰能真正解決跨鏈流動性和成本問題，誰就會笑到最後。

這一切，還是得看接下來的三到六個月。