鉑金作為投資資產2025：為何這種貴金屬將再次變得有趣

一個被低估的投資選擇：除了黃金與白銀之外

當投資者目前被黃金(每盎司超過3,300美元)和白銀(超過38美元)的歷史新高所吸引時，一種傳統的貴金屬卻常被忽略：鉑金。事實上，這種貴金屬在2025年的表現比許多人預期的還要出色。鉑金價格從一月的接近900美元上升到七月的約1,450美元——短短幾個月內價值增長超過50%。但投資鉑金真的比傳統的黃金更值得嗎？

為何鉑金長期處於黃金的陰影之下

要回答這個問題，可以看看近期的價格走勢：2014年，鉑金曾是最有價值的貴金屬，價格超過每盎司1,500美元。此後，鉑金市場經歷了一段波動期。黃金持續上漲，並在2025年4月達到歷史高點超過3,500美元，而鉑金則在600到1,100美元之間波動多年。特別是在2020年初，鉑金價格跌至600美元以下，創下新低。

這種價格背離的原因在於基本面差異：黃金主要作為抗通膨的保值資產和純粹的投資工具，而鉑金具有雙重性質。除了作為價值儲存的需求外，鉑金還被工業用於汽車的柴油催化轉化器，並在醫療技術、化工生產以及未來技術如燃料電池中扮演重要角色。

汽車產業長期的供應危機(柴油車銷量下降)，使鉑金需求長期受到壓制。同時，結構性供應短缺和地緣政治緊張局勢也未能有效支撐價格。結果是：自2011年以來，鉑金與黃金的比率持續呈現負值——這是兩種貴金屬歷史上最長的此類階段。

2025年的轉折點：有哪些變化？

2025年標誌著一個轉折點。鉑金價格的飆升由多個因素共同推動：

• 南非生產中斷造成的實體供應緊張
• 結構性赤字：需求遠超供應
• 歷史高的租賃率，顯示極端的實體短缺
• 美元走弱，普遍支撐大宗商品
• 來自中國和珠寶行業的意外強勁需求
• ETF資金大量流入投資市場

根據世界鉑金投資理事會的預測，2025年總需求將達到7,863千盎司，而供應僅有7,324千盎司，出現539千盎司的赤字。汽車產業佔需求的41%，而珠寶(25%)、工業(28%)和投資(6%)則緊隨其後。

投資機會：從實物到投機

考慮投資鉑金的投資者有多種選擇：

實物持有：可以直接擁有硬幣、金條或珠寶，但需負擔存儲成本和交易手續費。

鉑金ETC和ETF：為資產投資者提供較為簡便的選擇。它們反映價格走勢，並可靈活加入投資組合——非常適合初學者。

鉑金礦業公司股票：結合了原材料的敞口與企業表現。

槓桿差價合約（CFD）交易：適合經驗豐富的交易者。這種金融工具允許用較少的資金控制較大的頭寸——例如，用5倍槓桿，最低投入1歐元即可操作。相較於期貨，進入門檻較低。

期貨和期權：高度投機性，適合熟練的市場參與者。

適合不同投資者的策略

對於活躍交易者：鉑金的高波動性提供了豐富的交易機會。一個成熟的方法是使用10日和30日移動平均線(的趨勢追蹤策略)。當快速均線突破慢速均線時，開倉做多(例如用5倍槓桿)，回撤時平倉。

風險管理至關重要：

• 每筆交易最多承擔1-2%的資金風險
• 設置止損(約2%低於入場價)
• 範例：以10,000歐元資金和1%的風險承受能力，槓桿後最大持倉為1,000歐元(100歐元風險 x 5倍槓桿)

對於保守型投資者：鉑金可作為投資組合的輔助配置。其供需動態和與股票的部分逆相關性，使其成為長期多元化的工具——類似於對美國股票投資組合的對沖。

展望與謹慎提醒

2025年下半年展望受到兩股相反力量的影響：一方面，實體短缺和有利的環境支撐鉑金價格；另一方面，投機性買盤推動價格上漲，獲利了結可能引發盤整。

美元走勢、需求穩定性(易受美國關稅和中國因素影響)以及實體供應情況，仍是關鍵。儘管預計到2029年前供應缺口仍將持續，但租賃率和市場指標可能很快傳來緩解信號。

結論：鉑金既是短期投機的吸引資產，也適合作為長期投資組合的一部分。選擇合適的倉位和策略，需根據個人風險承受能力量身定制。