日圓匯率跌勢膠著，港元等亞幣能否受惠？政策干預或近在咫尺

市場觀察者們注意到，最近一段時間日圓兌美元創下155關口下方的新低位，歐元兌日圓更是寫下歷史新低。這波行情背後，既反映了美日利差擴大的現實，也暗示著日本當局可能面臨抉擇的十字路口。

政策信號頻出，干預預期升溫

日本財務大臣片山皋月在近日對外匯市場的「單邊快速波動」發出警告，這被市場解讀為政府可能準備採取行動的前兆。往年經驗來看，日本財務省在2022年和2024年日圓大幅走弱時都曾介入，其中2024年的干預價位分別在158和161.7附近。

不過，機構預測各不相同。美國銀行認為需要測試到158水平才會觸發實質性政策回應；高盛則判斷當美元兌日圓達到161-162時，干預可能性才會明顯提高。這意味著現階段日本當局入市的緊迫性還不算太大。

驅動因素多重交織，亞幣波動受關注

美國總統川普簽署的臨時撥款法案終結了43天的聯邦政府停擺，接下來美國陸續公佈的經濟數據將成為美元兌日圓走勢的重要支撐。與此同時，新任日本首相高市早苗即將公佈的經濟刺激方案也是市場聚焦點。這兩大因素的碰撞，將決定日圓以及與港元、人民幣等亞洲貨幣相對表現的軌跡。

機構展望透露端倪

摩根大通和瑞穗證券給出的預估中，2025年12月底美元兌日圓的目標價在156附近。這意味著從當前位置來看，進一步的調整空間或許有限，但政策干預的時間窗口正在縮小。對於關注日圓兌港元走勢的投資者而言，密切跟蹤日本央行的政策傾斜和美國經濟數據將是重中之重。