澳大利亞元能否延續強勢？2026年的三個變數要盯緊

2025年澳元/美元(AUD/USD)表現不俗，在美元偏弱、關稅預期和本地經濟韌性推動下，全年累計上漲約7%。進入2026年，這種上升勢頭能否持續，關鍵要看三個方面的博弈結果。

央行政策分化正在形成

澳洲通脹壓力有所抬頭，市場基本認定澳洲央行的降息時代已結束。關於2026年是否會轉向加息，各大機構看法不一：

西太平洋銀行比較謹慎，認為澳洲央行會保持觀望；澳洲聯邦銀行預估會加息1次；澳洲國民銀行和花旗則更鷹派，預測會加息2次（2月和5月各一次）。

美聯儲這邊呢，市場普遍預期2026年還有2次降息空間，但摩根大通的觀點更保守，只預計1次降息。這種政策分化對澳元很有利——澳洲央行的緊縮立場與美聯儲的相對寬鬆形成對比，理論上會推高澳元/美元。

經濟基本面有支撐也有隱憂

從國內來看，澳洲經濟韌性不錯。2025年GDP增長超預期，失業率保持穩定，經濟合作與發展組織(OECD)預計2026年澳洲GDP會增至2.3%，主要受家庭可支配收入回升帶動。

但這裡有個大隱憂：澳洲經濟嚴重依賴大宗商品出口，中國是第一大貿易夥伴。一旦中國經濟增速下滑幅度超出預期，澳洲出口就會受壓，進而拖累澳大利亞元表現。

黑天鵝風險不容忽視

澳元屬於典型的"風險貨幣"，全球風險偏好上升時它受益，避險情緒升溫時就容易被砸。2026年如果美國總統特朗普再度升級貿易摩擦，或中東等地緣局勢惡化，風險偏好會明顯下降，澳元/美元可能承壓。

機構怎麼看2026年行情？

整體而言，主流機構對澳大利亞元持樂觀態度。摩根大通預計澳元/美元在一季度觸及0.67，年末達0.68；德意志銀行更看好，預估二季度達0.69、年末達0.71；澳洲國民銀行則最為樂觀，認為二季度能升至0.71，三季度進一步上升至0.72。

這些預測的共同邏輯是：澳洲經濟增長穩健、澳洲央行政策緊於美聯儲，這兩點足以為澳大利亞元提供支撐。不過交易者還需密切留意中國經濟和全球地緣政治的變化——這兩個變數可能成為打亂節奏的黑天鵝。