美元殖利率飆升引發全球資產震盪，加密貨幣與股市雙雙承壓

全球金融市場在12月初迎來劇烈波動，美元殖利率的急速上升已成為攪動各類資產的關鍵因素。日本央行行長植田和男釋放加息信號，引發日本債券市場全面拋售，進而觸發全球債市連鎖反應，避險情緒迅速升溫，VIX恐慌指數漲幅達5.45%。

美元殖利率攀升成市場焦點，多國債券齊聲下跌

美國10年期基準公債殖利率升至4.09%，美元殖利率的上漲已成為全球投資者關注的核心。日本2年期債券殖利率更是創下2008年來的新高，首次升破1%，10年期債券殖利率觸及1.88%；德國10年期國債殖利率隨之上升至2.75%。這波殖利率攀升引發的連鎖效應波及各個市場，成為推動全球資產價格變動的主導力量。

在此背景下，加密貨幣市場承受巨大壓力。比特幣一度暴跌接近8%，觸及83814美元的低位，隨後出現回升，24小時跌幅收斂至4.53%，目前報86263美元；以太幣24小時內跌幅達6.43%，報2800美元。根據最新數據，比特幣當前價格為87.67K美元，漲幅達0.22%；以太坊報2.95K美元，24小時跌幅為0.34%。

股市全線調整，避險資產異軍突起

美國股市終結五連漲的勢頭，三大指數全線下跌。道瓊指數跌0.9%，標普500指數跌0.53%，納斯達克指數跌0.38%。歐洲股市同樣疲軟，德國DAX 30指數下跌1.04%，法國CAC 40指數跌0.32%，英國富時100指數跌0.18%。

值得注意的是，黃金等避險資產逆勢上揚。現貨黃金漲0.28%，報4232.12美元/盎司，距離4300大關越來越近。國際銀價更是連續第五個交易日攀升，刷新歷史新高，年內漲幅已超過100%。

製造業疲軟加劇，美國11月ISM數據創新低

美國11月ISM製造業採購經理人指數(PMI)從9月的48.7進一步下滑至48.2，為四個月來的最低水準，不僅低於預期的48.6，更標誌著製造業已連續第九個月陷入萎縮。供應商交貨量指數錄49.3、新訂單指數為47.4、就業人數指數下降至44，這些數據普遍反映出經濟活動的疲軟跡象。

調查顯示，67%的受訪企業主要目標是控制員工人數，而非擴大招募規模。價格壓力方面有所加劇，達到58.5的水平，積壓訂單的減少幅度更大，錄得44。唯一的亮點是生產指數有所反彈至51.4，庫存下降幅度相對較小至48.9。

聯準會政策轉向預期升溫，12月降息預期升高

美國銀行全球研究部調整了對聯準會政策的預測。鑑於勞動力市場持續疲軟，該行現預計聯準會將在12月會議上降息25個基點，這與其之前預期維持利率不變的立場形成鮮明對比。美銀預測，聯準會在2026年6月和7月還將各進行25個基點的降息，最終利率目標將下移至3.00%-3.25%區間。

分析師指出，對明年進一步降息的預測更多基於領導層變動預期，而非對經濟基本面的判斷。目前多數全球大型投行預測聯準會下周將降息25個基點，僅摩根士丹利和渣打銀行等少數機構認為將維持利率不變。

企業動態與政策新聞

輝達入股Synopsys推進晶片設計合作

輝達宣佈以20億美元規模購入晶片設計軟體公司Synopsys的普通股，單股價格414.79美元。雙方宣佈將建立戰略合作夥伴關係，致力於革新工程和設計領域。

DeepSeek發布V3.2系列模型，推理能力逼近GPT-5

DeepSeek同步推出V3.2和V3.2-Speciale兩款正式版人工智慧模型。V3.2在工具呼叫能力上達到開源模型最高水準，在數學基準AIME 2025測試中達到93.1%的通過率，接近GPT-5的94.6%。

空巴應對軟體故障與品質問題

空中巴士因A320系列飛行控制系統軟體易受強烈太陽輻射影響，需要對相當數量飛機進行緊急停飛。全球約6000架飛機受影響，其中絕大多數已完成技術修復，不足百架飛機正加緊投運。空巴同時確認已發現部分A320飛機金屬面板存在工業品質問題，但問題根源已查明並得到控制。

微軟CEO強調歐洲在AI戰略中的核心地位

微軟首席執行官納德拉表示，隨著歐洲尋求加強數字獨立，公司日益將歐洲視為AI戰略的關鍵區域。納德拉強調，數字主權對任何國家都是關鍵考慮因素，各國均希望確保供應鏈的連續性與彈性。

貿易政策調整

美國貿易代表辦公室(USTR)宣佈，美英兩國就藥品定價達成原則性協議。協議要求英國國民保健署(NHS)將新藥淨價提高25%，並保證英國製藥公司持續在美國投資。美國已同意對原產於英國的藥品、原料及醫療技術豁免232條款關稅，並在川普總統任期內不啟動「301調查」。

英央行觀點：降息需要勞動市場更進一步走弱

英國央行貨幣政策委員會委員格林表示，英國勞動力市場需要進一步惡化，她才會支持再次降息，且惡化必須體現在就業數據中而非僅限失業率。格林強調，當前就業及職位空缺數據呈現穩定跡象，她將繼續反對進一步放鬆貨幣政策。