11月25日市場早參：風險偏好回升、AI政策助力三大指數齊漲，加密資產表現搶眼

週一（11月24日）全球市場迎來多重利好刺激，風險情緒明顯升溫。川普政府啟動AI「創世紀計畫」、烏克蘭和平談判取得進展、美中領導人通話以及聯準會降息預期升溫等因素共同推動市場向上。恐慌指數VIX應聲下跌12.4%，反映投資者信心回歸。

加密市場領漲，比特幣突破關鍵價位

加密貨幣表現亮眼，比特幣24小時內上漲1.71%，目前報價88300美元，延續連續兩日上漲態勢。以太幣更是強勢領漲，24小時內漲幅達5.62%，現報2958美元。黃金同步上揚，一舉收復4100美元關口，最新報價4134.7美元/盎司，漲幅1.73%。

美股三大指數普遍走高，科技股集體表現強勁

美國股市全線上揚，道瓊斯指數上漲0.44%，標普500指數上升1.55%，納斯達克指數飆升2.69%。中國金龍指數攀升2.82%。歐洲股市同步上漲，德股上升0.64%，英股、法股則分別下跌0.05%和0.29%。

科技股領漲陣營，谷歌漲超6%，市值達到3.84萬億美元，投資者對其AI領先地位持續看好。特斯拉漲6.8%，蘋果、亞馬遜及Meta漲幅在1.6%至3.2%，輝達反覆上升2.1%。製藥巨頭默克表現最強，漲幅達2.7%。

聯準會官員釋放鴿派信號，12月降息概率升至70%

聯準會理事沃勒（Christopher Waller）重申支持12月降息立場，認為關稅對通脹影響有限且為一次性因素。沃勒指出，私營部門數據顯示就業市場疲軟，9月就業數據可能面臨下修。他表示，勞動力市場是首要關切，主張在下次會議降息，明年1月起將採取逐次會議決策模式。

根據期貨合約數據，市場預期聯準會在12月會議降息概率約為70%。三位川普任命的聯準會理事——鮑曼、米蘭及沃勒預計將於12月支持降息，威廉姆斯上周鴿派表態暗示其將加入降息陣營，庫克同樣傾向鴿派立場。

AI驅動未來增長，華爾街機構調高目標位

摩根士丹利策略師Michael Wilson認為美股近期回調即將結束，重申對明年股市樂觀預期。該行指出短期任何疲軟都將被視為增加多頭頭寸機會，看好可選消費品、醫療保健、金融、工業及小型股。策略師預計標普500指數一年後將回升至7800點，較當前水準上漲約18%。

德意志銀行研究院更加樂觀，認為AI驅動下的2026年將迎來強勁漲勢，標普500指數有望在明年底突破8000點關口。該行指出AI領域快速投資與應用將繼續主導市場情緒，技術進步的迅猛勢頭預示未來將轉化為實質性生產率提升。

川普簽署AI「創世紀計畫」，加強科學研究基礎設施

美國白宮宣布，總統川普簽署行政令啟動人工智慧「創世紀計畫」，旨在利用AI變革科學研究方式並加速科學發現。命令指示能源部創建AI實驗平臺，整合美國超級計算機和獨特數據資產，生成科學基礎模型並支持機器人實驗室。

總統科學與技術事務助理將協調該計畫，整合聯邦各部門的數據和基礎設施。能源部長、科技助理以及AI與加密技術特別顧問將與學術界和私營部門創新者合作，強化「創世紀計畫」執行。此舉旨在強化美國在AI領域領導地位。

美烏和平談判取得進展，修訂框架重新提交

美國和烏克蘭官員在日內瓦會談後取得進展，雙方同意修改美國提案，起草修訂後的和平框架。儘管細節未披露，但此次對話得到烏克蘭部分盟友的謹慎歡迎。澤倫斯基對已取得進展表示歡迎，但警告俄方要求烏克蘭承認莫斯科佔領領土的要求將破壞領土完整原則。

克里姆林宮表示尚未收到會談結果詳情，但知曉計畫已作調整，普京對此表示歡迎。莫斯科與基輔在領土問題和安全保障上存在巨大分歧，相關細節尚未公佈。

科技巨頭動作頻繁，基礎設施投資加速

OpenAI發布免費AI購物研究工具，為ChatGPT用戶生成個人化購物指南。新工具以問卷形式收集用戶需求，推薦10至15件商品，用戶可透過篩選功能優化清單。OpenAI將在明年1月前向所有用戶提供幾乎無限制使用權。

蘋果公司罕見進行裁員，數十個銷售部門崗位被裁，涉及為大型企業、學校和政府服務的客戶經理，以及蘋果簡報中心員工。此舉旨在簡化向企業和機構提供產品的方式。

亞馬遜雲服務(AWS)宣布投資最高500億美元，為美國政府建設AI和高性能計算定制基礎設施，將新增近1.3吉瓦計算容量，涵蓋各級機密等級區域。

經濟數據發布延期，後續動向需密切關注

美國商務部經濟分析局公佈政府停擺影響的數據發布計畫，原定10月30日發布的第三季GDP初值已取消。原定本週三發布的第二次經濟估算數據很可能延遲。9月個人消費支出(PCE)及個人收入報告將於12月5日美東時間上午10時發布，較原定發佈時間晚一個月。

市場行情快覽

美國十年期基準公債殖利率約4.03%，較前一交易日下跌3個基點。WTI原油上漲1.57%，報58.8美元/桶。美元指數跌0.01%，報100.1。美元/日圓漲0.33%，歐元/美元漲0.07%。

港股方面，恒指夜市期指收報25874點，升160點，較前日恒指收市25716點高水158點。國指夜市期指收報9131點，較前日國指收市高水52點。

今日重點待關注

英國11月CBI零售銷售差值、阿里巴巴財報電話會、美國9月零售銷售月率、美國9月PPI年率及月率、美國9月FHFA房價指數月率、美國9月S&P/CS20座大城市未季調房價指數年率、美國8月商業庫存月率、美國11月諮商會消費者信心指數、美國11月里奇蒙德聯儲製造業指數等將陸續發布。