2024年亞洲股市：沒有人預料到的機會

如果本傑明·格雷厄姆今天還活著，他會看到他預言的正確：當市場從高點下跌40%、50%或更多時，真正的機會就出現了。這正是目前亞洲金融市場所發生的事情。

當前的戲劇：數字令人痛心

數字非常震撼。自2021年底以來，主要的亞洲股市(上海、香港和深圳)已經蒸發了約6兆美元的市值。我們不是在談小幅修正，而是嚴重的暴跌：

• 中國A50：-44.01%
• 恒生指數：-47.13%
• 深圳100：-51.56%

這次暴雷的原因是什麼？一場完美風暴：

零COVID政策最終成為經濟災難。科技制裁與對巨頭的監管加強。房地產行業陷入危機(記得它是中國經濟的引擎)。全球放緩導致外需減少。與美國的貿易戰，尤其是在高端半導體領域。

結果：中國已經停止了兩位數的增長，結構性問題越來越明顯。

中國在做什麼？

這裡來點有趣的。中國當局終於有所行動。人民銀行宣布將存款準備金率下調50個基點，釋放約1兆人民幣(約139.45兆美元)的流動性。

但更重要的措施仍在討論中：一個接近2兆人民幣(278.90兆美元)的市場救援方案，將直接買入股票以阻止股市進一步流血。

此外，央行自2021年底以來一直將利率維持在3.45%的最低水平。所有跡象都顯示，北京願意不惜一切來激活亞洲金融市場。

亞洲股市的實際規模

來談談大數字。亞洲地區的市值令人震驚：

• 上海證券交易所：7,357兆美元(全亞洲最大)
• 東京(日本)：5,586兆美元
• 深圳：4,934兆美元
• 香港：4,567兆美元

中國三大股市合計約16.9兆美元。作為比較，中國總共有超過6,800家上市公司。印度的孟買證券交易所則涵蓋超過5,500家公司。

這不是街邊市場。這是具有全球影響力的亞洲金融生態系統。

競爭者：日本、印度與新興市場

日本曾是80年代亞洲的輝煌(在1989年曾佔全球股市市值的40%)。如今位居上海之後的第二，但其增長已經停滯。

印度則不同。作為世界第五大經濟體，仍在增長，吸引了原本流向中國的外資。印尼、越南、泰國和菲律賓也在投資者的雷達上，尋找替代方案。

但關鍵是：亞洲金融市場仍由中國領先，未來的發展將由那裡決定。

操作時間：不是魔法，是地理

如果你住在馬德里，想實時操作這些市場，你得在凌晨1點到9點之間保持清醒。上海、深圳和香港在GMT+8時區，而東京是GMT+9。

重點是“亞洲重疊時段”：凌晨2:30到8:00(馬德里時間)，這四個主要市場同時開盤。這是黃金時段，因為交易量和流動性最大。

技術分析：亞洲股市將往何處去？

###中國A50：等待突破

中國A50指數自2021年2月以來一直處於下跌趨勢(歷史高點20,603.10美元)。目前報11,160.60美元，較50週移動平均線12,232.90美元低9.6%。

RSI處於整合區域，低於50的中位數(50)。若要扭轉趨勢，我們需要：明確且持續突破移動平均線、RSI轉向超買區域、以及成交量確認買入。

關鍵支撐位：10,169.20美元(2018年最低)，8,343.90美元(2015年最低)。

(恒生指數：處於無人區

追蹤香港80多家公司)的恒生指數###表現與A50類似。現報16,077.25港元，低於趨勢線和50週均線。

問題是：它會維持在這個水平，還是會跌到10,676.29港元？RSI仍處於下行模式。阻力位在18,278.80港元和24,988.57港元(最後一個相距甚遠，等待中國經濟出現實質性變化)。

(深圳100：最受打擊

下跌51.56%，該指數已接近超賣區。RSI幾乎在底部)30###。現報3,838.76元，較50週平均線低16.8%。

下一個關鍵水平：4,534.22元(2010年高點)，以及2,902.32元(2018年最低)。若刺激措施奏效，這將是反彈最大的一個。

全球背景：誰在金融世界掌控一切？

美國仍以58.4%的全球資本市場份額(2022年數據)領先。其霸權來自20世紀的經濟增長和制度的強大。

亞洲最重要的金融市場(日本、中國、澳大利亞)，僅佔全球市值的12.2%。差距巨大，但記得，35年前日本幾乎與美國平起平坐。

美元仍是全球儲備貨幣，但這並不代表亞洲市場不會復甦。

投資亞洲股市值得嗎？

這取決於你的操作方式。中國最大企業的規模可與亞馬遜和沃爾瑪媲美：

• 國家電網(公共事業)：年收入530兆美元
• 中國石油天然氣集團：Sinopec的直接競爭對手
• 京東(電商)：156兆美元，與阿里巴巴競爭
• 比亞迪(汽車)：汽車製造領導者

問題是：許多這些公司對外國散戶投資者有限制，尤其是國有企業。

(真實選擇

ADR股票：你可以通過西方證券平台購買阿里巴巴、京東、騰訊、拼多多和比亞迪的存託憑證。

指數差價合約（CFD）：如果你想投機而不擁有標的資產，可以使用中國A50、恒生指數或深圳100的差價合約，通過專門的亞洲金融市場平台操作。

我們不能忽視的挑戰

該地區面臨一些實質性障礙，可能限制未來增長：

地緣政治：朝鮮半島、南海、台灣海峽的緊張局勢。任何升級都可能演變成貿易或軍事衝突。

人口結構：中國老齡化，出生率低，勞動力短缺。這直接影響增長潛力。

氣候變遷：該地區易受極端事件影響，投資可再生能源是必要的，不是選擇。

國家角色：與西方不同，中國政府控制著經濟的很大一部分。這可能限制未來私營部門的增長。

重要的問題：現在該怎麼辦？

2023年第四季度，中國經濟增長5.2%，低於預期，但遠未暴雷。刺激措施已經啟動。亞洲股市已經崩潰，但這正是格雷厄姆所說的最佳行動時機。

關鍵在於監控三件事：

1. 貨幣刺激政策：人民銀行是否繼續降息？
2. 財政政策：2兆人民幣的方案是否真正執行？
3. 監管變化：當局是否放寬對科技和房地產的控制？

如果這三個方面中的任何一個朝有利方向變化，亞洲金融市場可能會驚喜反彈。經歷多年打擊後，亞洲股市已準備好迎來重要反彈。缺少的只是北京是否真的認真推行刺激措施的確認。

現在就是你做決定的時候：是等股價漲50%再進場，還是趁著還沒人相信復甦就趕快進入？