#资产代币化 Keel的5億美元投資計劃值得關注，核心邏輯很清晰：通過代幣化競賽吸引RWA發行方進場Solana。已有40多家機構報名，說明市場對鏈上資本配置的需求確實存在。

從資金鏈路看，USDS生成收益→反哺Sky和USDS持有者，這是一套自洽的經濟模型。但需要觀察的關鍵點：

**1. 發行方質量**——5億美元分散到多少項目，單個項目資金規模決定後續流動性。

**2. 兩條申請路徑的轉化率**——2026年初部署的項目會優先獲得資本，還在建基礎設施的項目風險明顯更高。

**3. 鏈上數據信號**——關注Solana生態的RWA代幣上線後的交易深度和持倉分佈，機構真實配置意向能從鏈上錢包流向反映出來。

資產代幣化趨勢確實在加速，但這類大額投資計劃最終能產生多少可持續的鏈上活動量，還要看具體部署後的表現。近期可以重點追蹤申請階段的項目進展和首批RWA代幣的交易數據。