金價，4,247美元高點後進入調整階段……美元走強與風險資產偏好抑制上升趨勢

技術性阻力逐漸加厚，短期盤整展開……各區間買點逐步形成

聯準會信號混雜與地緣政治風險並存，金市走勢不明

國際黃金(XAU/USD)市場在急跌高點後進入調整階段。週四亞洲交易時段，現貨金價每盎司達到4,247美元，刷新週內高點，但隨後受到美元技術性反彈的壓制，價格回落。聯準會降息消息是正面信號，但美元在10月底後觸及的低點反彈，使得金市的獲利了結賣壓開始釋放。

技術面：在阻力與支撐的邊界上，波動性擴大中

從圖表來看，金價在過去兩週形成的箱型區間上沿4,245~4,250美元區域徘徊。此水平成為短期上漲的阻力，若突破，則有望經過4,278美元，進一步擴大至4,300美元的反彈行情。

相反，若調整加劇，4,170~4,165美元將成為第一買點。若此區被突破，則4,125~4,120美元區域將成為最後的防線，該區是200日移動平均線與10月底後上升趨勢線的重疊支撐區，具有轉折中期趨勢的潛力。

聯準會信號矛盾……降息決策後未來路徑不確定性增加

聯準會近期將基準利率下調25個基點，但透過點陣圖限制2026年只會再降一次，打破市場預期。會議中還傳出兩位委員偏鷹派的反對意見，讓市場擔憂未來貨幣政策放鬆的速度可能比預期更為緩慢。

在這種“信號混亂”的情況下，鮑爾主席的鴿派言論——“勞動市場面臨下行風險”——一度使美元走弱，推升金價，但由於缺乏明確的降息時間表，金價再度受到抑制，漲勢受阻。

市場心理兩極化……風險資產與地緣政治風險的拉鋸

全球股市的強勢推動“偏好風險”情緒升溫，資金從避險資產黃金流出壓力增加。通常股市上漲時，金市資金也會相應流動。

然而，地緣政治緊張局勢成為金價的阻力。俄羅斯-烏克蘭停火談判進展緩慢，烏克蘭軍用無人機在黑海攻擊俄羅斯影響下的油輪(陰影艦隊)，普京總統重申掌控頓巴斯地區的決心，展現強硬立場。這些地緣政治風險形成結構性支撐，使金價難以輕易跌破4,200美元。

未來，市場預計將根據美國新申請失業救濟人數等就業數據，調整走勢方向。