2025年全球加密貨幣規制大轉變：美EU香港迪拜市場准入大幅改善

來源：TokenPost 原標題：美·EU·홍콩·두바이，2025년 ‘암호화폐 규제 명확화’ 대전환…시장 접근성 대폭 개선 原連結：

概述

2025年是加密貨幣產業的’規制清晰化’轉折點。美國、歐盟、阿聯酋、香港、英國等主要地區相繼推進規制改革，將此前模糊零散的加密貨幣規制進行系統整理，同時提升了市場的可預測性和准入性。

對企業而言，規制明確化降低了業務進入壁壘，減少了合規不確定性。對政府而言，完善制度安排增強了監管能力，有利於引導合法項目參與。

美國：首部聯邦加密貨幣法’GENIUS法’帶來規制轉變

美國長期以來因規制適用範圍不明確和行政措施激進而對加密貨幣業者造成困難。2025年7月，聯邦國會通過’GENIUS法’，實現了重大轉折。

GENIUS法是聯邦層面首次定義和規制穩定幣的綜合法案。其核心是將此前需在50個州分別取得轉帳許可證的繁瑣結構，取代為單一聯邦框架，同時實現了清晰性和成本節約的雙重目標。

例如，法案實施前發行商需投入平均數千萬韓元的律師諮詢費用才能全國營業，現在則可按照統一指南進入市場。

歐盟：MiCA實現’27國許可證一體化’

歐盟從2025年1月開始正式實施早前準備的’MiCA(Markets in Crypto-Assets)‘。核心是’通行證制度’——在一國獲得的許可證可在歐盟全部27個成員國提供服務。

通過該制度，企業可避免國家間重複註冊和審批，同時獲得最多4.5億人口的巨大單一市場准入。

德國在制度實施首年上半年即認可了21家加密貨幣服務公司，強化了其作為歐洲金融科技中心的角色。典型案例是荷蘭獲證企業進入德國後獲得了顯著收益。

迪拜：通過VARA建立專業規制體系

2025年5月，迪拜虛擬資產規制當局VARA發布了’2.0版’規定。核心是放棄了既有的靈活但模糊的指引，轉向基於活動的明確規制框架。

‘資產托管標準’、‘抵押要求’、'合格托管人定義’等術語得到了新的明確界定，並明示了6月19日前的合規期限。

這一變化使迪拜作為全球加密貨幣中心實現了向商業穩定環境的升級。

香港：通過穩定幣專項規定自任亞洲窗口

2025年8月，香港推出了針對法定貨幣掛鉤穩定幣的專項許可體系，加快了規制整頓步伐。

香港金融管理局(HKMA)擺脫了用既有證券法或儲值規制(SVF)解釋穩定幣的做法，新設了獨立的資本金要求和準備金標準。

由此，全球企業可將香港作為’英美法基礎的亞洲規制中心’加以利用。特別是新增的’反向招攬(Reverse Solicitation)豁免條款’——海外業者不對香港居民進行行銷時不適用規制——大幅改善了全球准入性。

英國：通過FSMA將加密貨幣納入金融體系

英國放棄了既有的’階段性規制’戰略，從2025年4月起轉向將加密貨幣納入金融服務法(FSMA)體系的方式。

金融監管局(FCA)在12月發布的討論文件(DP25/1)中宣布，將加密貨幣交易所和中介機構納入與既有金融機構相同水平的規制對象。

既有受FCA規制的銀行或中介機構無需建立新的內部控制系統，只需擴展現有合規能力即可加快進入速度。法案還包含對未經許可宣傳加密貨幣的網紅的刑事處罰條款。

明確規制成為新競爭力

2025年的規制改革更接近’規制整頓’而非規制放鬆。反洗錢(AML)、托管、消費者保護標準反而得到了強化。

但對企業而言，規制內容不如其’程序’的清晰化更具意義。隨著不確定性和複雜性的消減，資金和人才流動變得更加便利。

現在企業的戰略思考從’在哪裡獲得許可證’轉變為’從哪裡開始’。

市場解讀

2025年主要國家的規制簡化成為加密貨幣產業進入制度框架的分界點。在以投資者保護為前提、全球資本流入加速的背景下，成為今後市場增長的重要變數。

戰略要點

• 美國GENIUS法通過聯邦單一系統降低了准入壁壘
• 歐盟基於MiCA擴大了超國家許可範圍
• 迪拜和香港通過專化目標規制吸引全球企業
• 英國通過與傳統金融法整合打造一致規制環境

術語解讀

• GENIUS法：美國首部穩定幣聯邦規制法
• MiCA：允許歐盟內加密貨幣服務統一運營的法律
• VARA：迪拜虛擬資產專責規制當局
• FSMA：英國金融市場規制法，加密貨幣也納入該體系