認識全額交割股：交易規則、風險與機制解析

什麼是全額交割股？

全額交割股是台灣股票市場的特殊交易制度。當上市公司因經營不善、財務困難或觸犯重大違規事件，導致每股淨值低於票面價值（低於5元）時，該股票就會被列為全額交割股。

這種制度的核心特點是：買方必須支付購買股票的全部金額，無法使用融資融券等信用交易方式。簡單來說，就是「現款現貨」的交易模式，這使得全額交割股的交易流程與普通股存在明顯差異。

全額交割股還有機會翻身嗎？

被列為全額交割股並不是永久性判決。當公司經營狀況改善時，股票可以恢復為普通股，重新回歸正常交易機制。不過需要滿足特定條件：

上市公司需達到：

• 連續兩個季度每股淨值超過5元
• 同期股東權益連續兩季均高於3億元

上櫃公司需達到：

• 單一季度財報中每股淨值大於5元
• 股東權益出現增長

脫離全額交割股的程序通常在證交所蒐集完整季報後的首個工作日進行形式審閱，審閱公告發佈後的第二日正式生效。

全額交割股的交易流程有何特殊性？

全額交割股的買賣流程相比普通股複雜得多，主要原因是無法使用信用交易。

買進程序

投資者需要先將購買股票的全部金額（含手續費）匯入券商指定的交割帳戶，並向營業員提供欲購買的股票代號及張數。由於涉及資金匯款風險，通常投資者會匯入略高於需求的金額以確保下單成功。若當日未使用的餘額，券商一般會在下午三點半前退還至個人帳戶。

賣出程序

賣出同樣需要與營業員聯繫。投資者須致電營業員申請「圈存股票」（預收股票），營業員會進行錄音記錄，部分券商也允許透過APP申請。完成申請後即可自行委託賣出。若收盤未成交，次日欲再次賣出需重新進行圈存申請。

如何查詢全額交割股的相關資訊？

投資者可直接前往台灣證券交易所官網，依循以下路徑查詢：

進入交易資訊專區 → 點選「變更交易」 → 即可檢視完整的全額交割股名單及相關異動資訊。

這個官方渠道提供即時的股票狀態更新，投資者應定期關注以掌握最新變化。

全額交割股投資應留意的風險

全額交割股因經營或財務困難被納入此制度，相比普通股風險顯著提升，需要投資者特別謹慎：

高風險標的：被列為全額交割股通常源於公司經營問題、財務困境或法律風險。這些根本面因素決定了股票的基本風險級別較高。

價格波動劇烈：每股淨值在臨界點附近的股票波動特別大。因為股票是否恢復為信用交割制度涉及到交易方式的轉變，短期波動可能非常劇烈。一旦股票從信用交易轉為全額交割，甚至可能出現連續跌停的情況。

無股利與配股：全額交割股持有期間既無法領取股利，也不會參與配股。投資者的報酬只能寄希望於股票本身的價格回升或公司回復至普通股狀態。

流動性不足：全額交割股每30分鐘成交一次，相比普通股的連續撮合交易，流動性明顯受限。部分股票甚至可能面臨買家或賣家嚴重不足的局面，導致成交困難，交易成本上升。

由於以上風險因素，投資人在涉及全額交割股時應謹慎評估自身風險承受能力，充分了解相關機制後再做決定。