貨幣市場動盪：澳元和歐元走強，美元因政策轉變而走弱

外匯市場正經歷顯著轉變，美元在過去四個月中面臨最劇烈的周跌幅，投資者重新評估投資組合配置。這一轉變主要由預期的貨幣政策變動推動，尤其是對於可能削減利率的猜測，這可能重塑主要貨幣的相對吸引力。這一重新調整促使機構投資者將資金轉向替代的避險資產和與增長相關的資產。

美元下滑 其他貨幣吸引投資

美元指數已下滑至約99.58，周跌幅為0.60%，儘管日內小幅上漲0.05%。這一回落標誌著美元之前的強勢反轉，因為美元從上週達到的六個月高點回落。弱勢反映市場越來越相信聯邦儲備局可能會採取額外的寬鬆措施，尤其是在政治壓力促使降低借貸成本的背景下。

瑞銀全球財富管理的首席投資官Mark Haefele建議進行戰術性調整，將資金從美元轉向歐元和澳元。這一建議反映了對增長差異和貨幣政策分歧將支持替代貨幣的有計劃的押注。尤其是澳元，展現出韌性，目前交易價格為$0.6536，並在約18個月來保持相對穩定的區間。

歐元穩固 澳元受通脹意外提振

儘管面臨短期阻力，歐元仍展現出韌性，短暫觸及1.5週高點後，略微下滑至$1.1596。儘管包括巴克萊的Themos Fiotakis在內的一些分析師警告歐元估值問題和美國經濟持續強勁正在考驗歐洲經濟假設，但技術圖形顯示歐元可能在目前水平穩定。

澳元則因通脹數據超出預期而成為相對的表現者，這些數據暗示澳洲儲備銀行的寬鬆周期可能比預期更早結束。這一數據驅動的強勢與其他地區的疲軟形成對比，使該貨幣成為追求收益的投資者的有吸引力的替代選擇。

央行動態：日圓與政策分歧

日圓小幅升值0.10%，交易價格為156.33日圓兌1美元，反映出日本央行領導層更鷹派的溝通策略。ING的外匯策略師Francesco Pesole表示，鑑於美國感恩節假期期間交易環境較為清淡，日本當局可能會受到鼓勵干預美元兌日圓的動態。然而，干預時機仍不確定，可能等待美國經濟數據令人失望時提供額外理由。

這種央行訊息的分歧至關重要。儘管聯邦儲備局暗示在降息方面具有彈性——市場預計到明年年底將有超過90個基點的降幅——但日本銀行和澳洲儲備銀行則傳達暫停或收緊的信號。這種政策差距吸引套利交易，並支撐非美元貨幣。

次級貨幣表現複雜

紐元兌美元反彈至三週高點的$0.5728，儘管澳洲儲備銀行近期降息。這種反直覺的強勢反映市場預期政策將在2026年12月前正常化，形成對該貨幣的前瞻性買盤。同時，瑞士法郎提供了另一個避險需求，美元近期曾跌至$0.8028瑞士法郎（一週低點），之後回升至$0.8056，當日上漲0.16%。

地緣政治背景與市場展望

有關烏克蘭和平談判的持續討論為貨幣動態增添了另一層複雜性。儘管此類發展理論上可能削弱避險需求，但短期內地緣政治的不確定性仍然很高，支撐瑞士法郎等貨幣，並限制美元的上行空間。

對澳元和歐元的投資理由依賴於政策分歧將持續存在且增長差異將擴大，對非美元資產有利。然而，風險仍然存在，特別是如果美國經濟韌性超出預期或聯邦儲備局的寬鬆措施延遲。澳元在其18個月範圍內的穩定性表明，投資者將其視為一個平衡的替代方案，既能獲得收益，又相對較少波動，較其他周期性較強的資產更具吸引力。