2024 年石油：誰主導全球市場，值得投資嗎？

石油產業仍然是地球上最具盈利性的行業之一。擁有龐大的儲量、跨洲運營以及數十億美元的營收，該行業巨頭吸引來自全球的投資者。但到底哪家公司真正領先？現在投資是否合理？

當前情勢：數字說話

2024年的數據顯示，儘管面臨環境壓力，市場仍具韌性：

• 全球需求：預計每日增加1.1百萬桶，總需求達102.3 mb/d
• 創紀錄產量：102.7 mb/d，主要由非OPEC+產油國如(美國、加拿大、巴西、蓋亞那)推動
• 價格：布倫特原油約在每桶83美元左右波動，受地緣政治因素影響較大
• 投資：上游行業投入5800億美元，產生超過8000億美元的自由現金流
• 庫存：三月降至44億桶，反映商業緊張局勢

這樣的強勁局面使企業能同時進行投資與分配股息。

巨頭：十大石油公司排名

以下是行業領頭羊：

石油公司類型：理解行業角色

行業並非同質化。不同類型公司扮演不同角色：

綜合型 (如埃克森美孚和雪佛龍)：涵蓋勘探、產出、煉油與分銷，風險分散較佳。

E&P（勘探與生產） (如康菲、阿納達科)：專注於油氣的勘探與開採，價格波動較大，但潛在回報也較高。

煉油與分銷 (如威瑞、馬拉松)：處理原油並銷售燃料，利潤較薄但較穩定。

服務公司 (如斯倫貝爾、哈里伯頓)：提供技術支援，間接暴露，波動較小。

巴西市場：投資方向

巴西是全球主要產油國之一，本地產業也提供不少機會：

Petrobras (PETR4)：無可爭議的領頭羊。國營混合企業，掌握完整產業鏈。海上技術領先，特別是預鹽油田。股息穩定。

3R Petroleum (RRRP3)：專注成熟油田。收購被其他公司放棄的資產，並用先進技術激活產量。模式具擴展性。

Prio (PRIO3)：前身為PetroRio，是巴西最大私營生產商。專注於在產資產，最大化開採。

Petroreconcavo (RECV3)：在巴伊亞運營陸上油田。利用尖端技術優化成熟油田產量。

為何投資石油公司？優缺點

優點：

• 高且穩定的股息，許多公司定期派發
• 石油與天然氣的結構性需求持續堅挺
• 大型公司多元化運營，降低風險
• 財務穩健，現金流充沛
• 隨著能源需求增加，成長潛力大

缺點：

• 價格波動受地緣政治與經濟危機影響
• 環境規範壓力增加，成本上升
• 能源轉型，綠能逐漸取代傳統
• 氣候與ESG風險影響估值
• 經濟週期影響需求

最終判斷：值得嗎？

一切取決於你的投資偏好。如果你追求穩定的被動收入，且能接受一定波動，綜合型石油公司是個不錯的選擇。高股息能彌補短期波動，適合長期投資。

但也要留意環境風險與能源轉型。產業在不斷革新，落後者可能失去市場。投資於綠能的公司 (如TotalEnergies)，位置更佳。

在巴西，Petrobras提供透過本地股票接觸全球最大產油商的機會，匯率變動也有助於以雷亞爾計價的回報。但分散投資始終是明智之舉。

總結： 大型石油公司仍是現金流的生產機器。但投資前務必做好功課，密切追蹤市場趨勢，切勿將所有資金集中於單一資產。