比特幣在2025年面臨痛苦，但VanEck預見2026年突破

資料來源：CryptoTale 原文標題：比特幣在2025年面臨痛苦，但VanEck預見2026年突破 原文連結：https://cryptotale.org/bitcoin-faces-pain-in-2025-yet-vaneck-sees-2026-breakout/

• 比特幣在2025年落後於黃金和納斯達克，因流動性持續緊縮且風險偏好減弱。
• VanEck表示，貨幣貶值和流動性循環有利於比特幣在2026年的強勢。
• 比特幣在2025年曾突破$126,000的高點，隨後因機構減少曝險而下跌。

比特幣在2025年令投資者失望。由於流動性緊縮和風險偏好降低，導致價格落後於黃金和納斯達克100。然而，VanEck表示，這種表現不佳可能為劇烈反彈鋪路。該公司認為，估值差距擴大和流動性回歸可能使比特幣在經歷動盪的市場年後，成為2026年的表現最佳資產。

儘管如此，VanEck認為，比特幣的相對落後反映的是時機問題，而非破碎的論點，估值差距的擴大正塑造著對明年潛在反彈的預期。在這一觀點的核心，是VanEck指出宏觀經濟壓力和流動性循環可能使比特幣在2026年重新定位為領先資產。這種失衡是否會成為投資者等待已久的催化劑？

比特幣在2025年落後，失衡擴大

根據VanEck的數據，比特幣今年以來大約落後納斯達克100約50%，即使投資者曾預期它能從持續的貨幣貶值壓力中受益。VanEck多資產解決方案主管David Schassler表示，這個差距很重要，因為它為資產類別之間的均值回歸創造了條件。

“比特幣今年以來落後納斯達克100指數約50%，這種失衡正為其在2026年成為頂尖表現者鋪路，” Schassler在VanEck的2026展望中表示。市場狀況解釋了大部分疲弱，風險偏好較低和流動性受限在今年降低了投機資產的需求。

儘管如此，Schassler表示，比特幣的宏觀基本面仍然完整，宏觀力量仍在暗中積聚。

流動性循環與稀缺資產的案例

VanEck的展望重點在於宏觀經濟和流動性循環，而非短期價格走勢，特別關注市場在流動性條件轉變時的反應。Schassler指出，貨幣貶值和流動性再度增加在過去的循環中曾引發比特幣的劇烈反應。

"隨著貶值加劇，流動性回升，比特幣歷史上都會做出劇烈反應，"他寫道，並補充VanEck已積極增加曝險。"我們一直在買入。"該公司將比特幣不僅視為投機資產，也作為對抗貨幣貶蝕和金融壓力的避險工具。

VanEck的分析師將比特幣與黃金作比較，指出兩者在不確定時期都會因投資者追求稀缺性而受益。這一論點建立在政府將更依賴貨幣擴張來資助未來負債和政治野心的預期之上。

黃金的強勢與更廣泛資產信號

Schassler預計，黃金明年將延續漲勢，VanEck預測其每盎司價格將向$5,000邁進，繼2025年強勁表現之後。"黃金是今年表現最強的主要資產之一，我們預計這股動能將持續，"他說，並指出金價在2025年已漲超70%，接近每盎司$4,492。

同時，比特幣的價格在2025年早些時候突破$126,000後，隨即劇烈回落，波動性依然很大。這一回調拖累了整個加密市場，因為機構需求在利率上升和流動性收緊的背景下波動。

根據市場觀察者的說法，技術阻力和看空的圖表形態也限制了近期的上行動能。除了數字資產外，Schassler還指出由人工智慧、能源轉型、機器人和再工業化推動的自然資源牛市正處於平靜期。

"這些傳統資產正在為新經濟體系奠定基礎，"他說，並將基礎設施需求與更廣泛的宏觀轉變聯繫起來。VanEck的固定收益團隊也持謹慎態度，Fran Rodilosso表示，2026年的信貸回報可能取決於偶發的波動，而非持續的趨勢。