對週期性資產的戰略投資：五個美國ETF機會在經濟擴張中

當前市場環境中週期性行業輪動的理由

最近的市場動向講述了投資者情緒變化的引人注目的故事。長期收益率曲線穩步上升，10年期國債收益率達到1.42%，30年期收益率觸及2.28%——這是自2020年1月以來的最高水平。這一上升趨勢表明對經濟復蘇的信心增強，促使戰略性地將資金從防御性科技股重新配置到與經濟週期直接相關的行業：能源、金融、原材料和工業。

宏觀經濟背景支持這一輪換。華爾街經濟學家預測美國今年GDP增長4.3%，這比幾周前的3.7%預測大幅修正。高盛也將其2021年的展望從6.6%上調至6.8%。這些上調反映了幾種匯聚的順風：疫苗接種加速、即將出臺的刺激措施，以及勞動力市場改善的早期跡象，同時盈利動能也在增強。

爲什麼週期性行業有望表現優異

週期性行業在經濟活動強勁的時期蓬勃發展。隨着美國人走出疫情限制，預計在休閒項目上的支出將顯著增加——旅行、酒店業和重大生活事件。同時，企業招聘應該加速，向電動車和先進技術的過渡將在工業供應鏈中創造可觀的需求。週期性行業的公司相較於目前科技行業普遍存在的高估值，交易的估值要更具吸引力，這暗示着有可觀的漲潛力。

五個聚焦美國的ETF捕捉週期性動能

SPDR S&P 區域銀行 ETF (KRE) – 漲 8.3%

KRE管理着38億美元的資產，日均交易量爲750萬股，位列最大的銀行專注型投資工具之一。該基金跟蹤標準普爾地區銀行精選行業指數，持有128只證券，每個頭寸的權重近乎相等，約爲4%。年費爲35個基點，使其在獲取中型金融機構的投資時具有成本效率，這些機構有望受益於更高的利率。KRE的Zacks ETF評級爲#2 (買入)。

美國全球航空ETF (JETS) – 漲10.9%

旅遊和旅遊業代表了一些經濟上最敏感的消費羣體。JETS通過追蹤美國全球噴氣機指數中的40只證券提供全球航空公司曝光，管理費用爲每年60個基點。該基金已積累35億美元的資產，並保持令人印象深刻的交易流動性，日均交易量爲520萬股。其Zacks ETF排名爲#3 (保持)反映了該行業對外部因素的敏感性，盡管近期順風仍然有利。

iShares美國石油與天然氣勘探與生產ETF (IEO) – 漲9.2%

能源基礎設施復蘇代表了週期性輪換中的一個主要主題。IEO關注通過道瓊斯美國精選石油勘探與生產指數的美國本土勘探和生產公司，持有38只股票。該基金管理着2.184億美元的資產，日均交易量適中，約爲137,000股，並收取42個基點的年度費用。其Zacks ETF評級爲#3。

景順動態休閒與娛樂ETF (PEJ) – 漲7.3%

消費性支出在休閒領域推動了該基金的組成。PEJ跟蹤動態休閒和娛樂Intellidex指數，涵蓋31個持股，其中酒店、餐館和酒店業佔40.9%的敞口。娛樂、媒體和食品零售則構成了其餘的持倉。該基金已建立13億美元的資產，日交易量約爲430,000股，年收取63個基點的費用。它的Zacks ETF評級爲#3。

景順 DWA 基礎材料動量 ETF (PYZ) – 漲 5.8%

在強勁的擴張階段，材料消費通常會加速。PYZ通過多西·賴特基礎材料技術領導者指數採用了基於動量的策略，目標是31只顯示相對強度的股票。化學品佔回報的51%，而金屬和礦業佔32%。資產基礎爲7310萬美元，日交易量較輕，約爲15,000股。該基金收取60個基點的費用，並保持Zacks ETF排名#2。

投資要點

經濟擴張信號的融合、吸引人的週期性估值和強勁的短期收益趨勢，爲美國市場的戰略行業輪換創造了有利的背景。這五只ETF提供了與有望受益於持續增長動能的領域差異化的投資機會。