開空是一種策略，可以在價格下跌時獲利。

短期的主要方面

做空本質上是出售資產，以便在價格下跌時再以更低的價格買回。這種市場操作的定位需要使用借來的資金，這就對保證金、維持保證金和支付利息提出了要求。這一策略在活躍交易者和機構投資者中廣泛使用，他們將其用作投機以及保護投資組合免受不利價格波動的工具。然而，做空也伴隨着重大風險：潛在的無限損失、流動性清算風險、擠壓以及額外的交易費用。

短期交易是如何運作的

想象一個場景：您確信某個資產會貶值。您提供所需的保證金，借入所需數量的該資產並立即在當前市場上出售它。現在您的做空頭寸已激活。如果市場朝着您的方向移動，價格下跌，您將購買相同數量的資產並將其連同利息一起歸還給貸方。初始銷售價格與回購價格之間的差額就是您的利潤。

短期實用案例

比特幣場景： 您借入 1 BTC 並以 $100,000 出售。該頭寸處於活躍狀態，並產生利息。比特幣的價格跌至 $95,000。您再次購買 1 BTC 並歸還給貸方。您的利潤爲 $5,000 減去利息和手續費。但如果價格漲到 $105,000，回購將使您損失 $5,000 加上手續費和利息。

股票示例： 您認爲XYZ公司股票的價格爲$50 每股會下跌。您借入100股並以$5,000的價格售出。價格下跌至$40 時，您以$4,000的價格回購並歸還，從而獲得$1,000的利潤(減去手續費)。如果價格漲到$60，重新購買將花費$6,000，造成$1,000的損失加上額外的手續費。

理解空頭：類型和要求

存在兩種主要的空頭操作類型。有保障的空頭涉及實際借入和出售證券——這是標準做法。無保障的空頭意味着在未提前借入的情況下進行銷售，這具有風險，通常受到限制或因市場操縱的可能性而違法。

由於做空是借貸操作，交易者必須通過保證金或期貨帳戶提供擔保：

• 初始保證金：在傳統市場上通常爲出售資產價值的50%。在加密市場上則取決於平台。例如，當槓杆爲5倍時，$1,000的頭寸需要$200 的保證金。
• 支持保證金：確保有足夠的資金來覆蓋潛在的損失，按保證金水平計算 (總資產 / 總負債)。
• 清算風險：當保證金水平下降時，貸方可能會要求補充資金或強制清算頭寸以覆蓋債務，這會導致重大損失。

短期使用的主要方向

做空的用途主要有兩個關鍵目標。投機允許在預測價格下跌時獲利，利用負的價格波動賺取利潤。對沖則是爲了保護投資組合，抵消其他頭寸中可能出現的損失，尤其是與類似或相關資產的多頭頭寸。

雖然股票仍然是最受歡迎的做空對象，但該策略也適用於加密貨幣、債券和商品。做空的對立面是多頭頭寸，即交易者購買資產以期望價格漲後再出售。

做空的優缺點

積極方面

空頭策略開闢了傳統多頭策略所沒有的機會。它允許交易者 從下跌的市場中獲利，在熊市條件下獲得利潤。作爲 對沖 的使用可以保護投資組合在波動市場中。許多專業人士認爲，空頭 有助於發現高估的價格，反映負面信息並提高市場效率。此外，它們 增加了流動性 並簡化了交易操作。

嚴重風險

最大的危險是理論上無限的損失。與多頭頭寸不同，多頭頭寸的最大損失僅限於投入的資金，而在做空時，價格可能無限漲。歷史上有很多案例，專業交易員因做空股票而破產。

如果意外消息導致價格急劇漲，空頭持有者可能會迅速被一種稱爲短期擠壓的現象所"吞噬"，當大量累積的空頭被迫平倉時，價格會進一步飆升。

其他重要缺點：

• 借貸費用：手續費和利率根據資產的受歡迎程度和借貸的復雜性而有所不同
• 支付股息：在證券市場上，賣空者在持有頭寸期間支付股息，從而增加成本
• 監管禁令：在危機期間，監管機構可能會臨時限制做空，迫使持倉者以不利價格平倉。

社會和市場討論

做空仍然是一個有爭議的話題。批評者認爲，這可能會加劇市場的下跌並不公平地針對公司，從而對其員工和利益相關者造成傷害。在2008年金融危機期間，激進的做空行爲在一些國家導致了臨時禁令。

另一方面，支持者否認賣空提高透明度，揭示被高估甚至欺詐的公司。監管機構試圖通過uptick rule的規則來平衡這些問題(在下跌期間限制賣空)以及對大規模賣空頭寸的披露要求。

結論

短線交易是一種強大的策略，可以擴展交易者在下跌市場中的機會。它已經在傳統市場和加密貨幣領域確立了自己的地位。然而，在應用這一策略之前，必須仔細權衡風險：潛在的無限損失、清算風險、擠壓的可能性以及交易成本的積累。成功地進行短線交易需要對市場機制有深入的理解和有紀律的風險管理。