SEC大洗牌：Gensler之後誰能重塑加密貨幣監管？

加密貨幣產業屏息以待。由於SEC主席Gary Gensler的任期將於2026年1月5日屆滿，規範理念的地殼變動或許就在眼前。無論是共和黨還是民主黨掌舵，下一任主席都將從根本上重塑華盛頓對數位資產的態度——而加密世界也已經有一些非常具體的候選人。

為何Gensler的地位比看起來更不穩

當拜登總統於2021年4月17日任命Gary Gensler為SEC主席時，很少有人預料到他的任期會引發如此火爆的風暴。他在美國加密產業的激進干預，加上以執法優先而非明確規範為策略，讓他成為眾矢之的。

前總統特朗普在2024年比特幣納什維爾會議上毫不客氣地表示：如果當選，他會在“第一天”就解僱Gensler。但事情並非那麼簡單——一位美國總統不能隨意揮手即決；特朗普需要建立法律依據(疏忽、低效或不當行為)，才能採取行動。法律和行政程序可能需要超過一年的時間，這意味著即使特朗普勝選，也可能讓Gensler繼續坐在那個位置上待一段時間。自願辭職仍然是可能的，但那完全由Gensler自己決定。

在民主黨方面，副總統兼總統候選人卡馬拉·哈里斯對Gensler的未來保持公開不表態。然而，她內部圈子傳來的消息卻另有說法。億萬富翁投資者馬克·庫班（Mark Cuban），聲稱與哈里斯團隊關係密切，告訴Cointelegraph，哈里斯傾向於“明確界線的規範”，並反對“透過訴訟進行的規範”——這明顯是在批評Gensler的“焦土策略”。庫班的評估是：不論誰贏，Gensler很可能都會離開。

共和黨的願景：支持創新、推動加密規範

共和黨普遍支持較為寬鬆的規範和支持創新的框架。在特朗普的圈子裡，幾個名字經常浮現：

Hester Peirce – “加密媽媽”可能性

在共和黨中，SEC委員Hester Peirce被譽為加密產業的“寵兒”。她曾在喬治梅森大學研究金融市場，並曾擔任參議院銀行委員會顧問及SEC投資管理部門的工作，資歷豐富。奧巴馬在2018年提名她為SEC委員，自此她一直是公開支持加密的聲音。

Peirce多次批評Gensler的強硬策略。在9月16日與委員Mark Uyeda合著的異議意見中，她寫道：“將加密交由一連串誤導性過度擴張的案件來處理，已經並將繼續是一個重大的錯誤。”這種公開倡議為她贏得了“加密媽媽”的綽號，許多加密圈人士都希望她能被任命。

不過，這裡有個問題：Peirce已表示她不打算在2025年後留在SEC。這使得她晉升為主席的可能性不大，但也不是完全不可能。

Chris Giancarlo – “加密爸爸”與期貨背景

J. Christopher Giancarlo，前商品期貨交易委員會（CFTC）主席，靠著在任內支持加密贏得“加密爸爸”的稱號。他在特朗普政府期間批准比特幣期貨交易，這一里程碑事件為後來的現貨比特幣ETF鋪平了道路。他甚至著有一本名為《CryptoDad: The Fight for the Future of Money》的書。

據Politico報導，遊說界(遊說機構)認為Giancarlo是SEC主席的認真候選人。目前他擔任Willkie Farr and Gallagher的資深顧問兼數位資產實務的共同主席，同時領導“數位美元計畫”——一個探索如何“未來證明”美元的倡議。他的董事會職務涵蓋美國金融交易所、數位商會和野村控股，深度融入傳統金融與數位資產生態系。

Paul Atkins – 放任派老將

Paul Atkins，曾任喬治W.布什時代的SEC委員，成為另一個與特朗普較為接近的候選人。在任期間，他反對高額企業罰款和強硬的多德-弗蘭克法案，並在2016年過渡期中扮演了塑造特朗普放鬆監管金融願景的重要角色。

如今，Atkins領導Patomak Global Partners，一家成立於2009年的顧問公司，並共同主持Token Alliance——一個倡導數位資產和區塊鏈的行業團體。他的經歷顯示出與Gensler截然不同的理念：較少執法激進，更偏向市場友善的規範。

Robert Stebbins – 幕後人選

Robert Stebbins可能較少曝光，但Politico認為他在競爭之列。目前他在Willkie Farr and Gallagher負責公司治理，曾長期擔任SEC總法律顧問，參與制定超過85條規則，監督超過2750件執法行動。他在幫助Jay Clayton組建特朗普SEC團隊方面扮演了重要角色。

他的併購專長——包括為摩根士丹利提供有關Horizon Therapeutics 278億美元收購案的建議——顯示他具有交易友善的思維。這與Gensler專注執法的風格形成鮮明對比。

Dan Gallagher – 金融科技內線

Dan Gallagher，現任Robinhood的首席法律官，曾在2011至2015年擔任共和黨SEC委員。他在SEC交易與市場部門經驗豐富，並在金融危機期間在雷曼兄弟清算中扮演關鍵角色。

Gallagher以激烈的異議著稱，尤其反對聯邦儲備局和多德-弗蘭克法案。然而，他的任命可能會遭到民主黨的反對，原因是Robinhood在2021年GameStop交易暫停——一個引發散戶投資者反彈的爭議決策。他是否會離開Robinhood轉任SEC尚不明朗；他告訴Politico，他對目前的角色感到滿意。

民主黨的替代方案：平衡型規範者

民主黨普遍偏好更嚴格的監管、消費者保護和明確的指導方針。在哈里斯圈子裡流傳的三個名字是：

Chris Brummer – 合規務實派

Chris Brummer擁有堅實的民主黨資歷。奧巴馬在2016年提名他為CFTC主席（後被特朗普撤銷），他也是拜登時代競逐同一職位的熱門人選，並曾在拜登的金融規範過渡團隊中擔任志願者。

最令人感興趣的是，Brummer於2023年5月共同創立了Bluprynt，一個幫助加密公司遵循歐盟加密規範的合規平台。內部人士告訴Unchained，Brummer“比Gary Gensler更有資格”，並可能成為“哈里斯競選能提出的最大和平方案”。

與Gensler的焦土訴訟策略不同，Brummer的做法——根植於合規工作——暗示著明確的指導方針而不扼殺創新。

Erica Williams – 謹慎的平衡者

Erica Williams，PCAOB（公共公司會計監督委員會）主席，曾在SEC擔任三位前任主席的副幕僚長，擁有SEC經驗。她也曾在奧巴馬政府中專注於金融和經濟政策，並是Kirkland and Ellis的訴訟合夥人。

在Williams領導PCAOB期間，2023年該委員會處罰創紀錄——對荷蘭KPMG處以千萬美元的考試作弊罰款，對哥倫比亞德勤則罰款90萬美元，涉及質量控制違規。她還促使PCAOB建立檢查團隊，追蹤新興風險，包括與加密相關的議題。

雖然她在加密政策上並不特別表態，但內部消息稱，Williams持有進步的金融規範願景——能支持加密立法，同時積極追查不良行為者。她曾因FTX審計疏漏受到批評，但澄清PCAOB的管轄範圍僅限於上市公司和經紀商。

Heath Tarbert – 執法紀錄豐富的人物

Heath Tarbert曾在2019年至2021年1月擔任CFTC主席，任內創下案件處理紀錄。他擁有在白宮、司法部和財政部的經驗。

然而，Tarbert在離開CFTC後僅27天就加入了Citadel Securities，這引發了“旋轉門”批評。目前，他是Circle的首席法律官兼企業事務主管，該公司管理美元穩定幣USD Coin（(USDC)）。他的監管背景結合深厚的金融科技經驗，使他成為一個具有可能性的民主黨候選人，但其行業關係也可能成為確認的障礙。

真正的關鍵所在

下一任SEC主席將面臨一個根本性問題：美國是否追求全面、支持創新的加密規範，還是以更嚴格監管和執法為主要工具？共和黨大多傾向前者；民主黨則偏向後者。無論如何，加密產業都在密切關注。這不僅是人事變動——更是規範博弈的開局，將決定數位金融的未來多年。

問題不僅在於誰取代Gary Gensler，而在於SEC是否會成為加密發展的合作夥伴或對手。