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近期日本央行政策動向引發關注,市場焦點落在美日利差對套利交易的影響。現在來看看兩年期債券的實際情況——日本JP02Y約1%,美債US02Y約3.5%,名義利差還是有點猛。
如果下周日元加息25個基點,日債收益率可能推高到0.75%附近,理論上會對2年日債形成一定支撐。但這裡有個問題:美日利差的縮減空間其實並不大。即便日本加息如期推進,也很難根本性改變兩國債市的利差格局。
換個角度看,近期對金融市場的衝擊更多是情緒層面的波動,而不是實質性的壓力。交易者們需要警惕的是市場心態的轉變,而非立即的風險突變。這一波加息周期中,套利機會仍需觀察,但不必過度反應。