摩根大通與 Galaxy 達成在鏈上商業票據交易的里程碑，發行 Solana

在華爾街與加密貨幣密切關注的一舉一動中，摩根大通與 Solana 的合作進行商業債務交易，將公共區塊鏈推向主流金融的更深層次。

摩根大通將美國商業票據引入 Solana

在 12 月 11 日的新聞稿中，摩根大通披露已為 Galaxy Digital Holdings LP（Galaxy Inc. 的關聯公司）在 Solana 區塊鏈上安排了一筆美國商業票據 (USCP) 發行。該交易是公開網絡上執行的最早美國商業票據之一。

在此架構中，摩根大通擔任安排人，創建鏈上 USCP 代幣並監督交付對付款（delivery-versus-payment, DVP）結算。此外，該銀行還負責該工具的鏈上生命週期，將傳統流程與區塊鏈技術相結合。

同時，Galaxy Digital Partners LLC 組織了該發行，而 Coinbase Global Inc. 和全球投資管理公司 Franklin Templeton 則購買了該發行。這種合作配置將多家主要機構連結到同一公共區塊鏈交易，顯示出對代幣化債務日益增長的信心。

根據新聞稿，USCP 代幣是 Galaxy 的首個商業票據發行。也因此，該交易還增強了 Galaxy 的短期融資彈性，並將公司與尋求基於區塊鏈的貨幣市場工具的更廣泛機構投資者群體聯繫起來。

值得注意的是，該發行的收益和贖回款項都將以 Circle 發行的 USDC 穩定幣支付。然而，這被描述為美國商業票據市場的首次，該市場傳統上依賴銀行轉帳而非代幣化美元進行現金結算。

機構需求與代幣化市場的未來

摩根大通市場數字資產主管 Scott Lucas 表示，這筆商業債務交易展現了機構對數字資產的需求，以及區塊鏈技術在資本市場的更廣泛潛力。他強調，作為一個以用戶為中心的機構，該銀行旨在滿足客戶對數字資產曝光的日益變化的需求。

Lucas 指出，這個架構展示了代幣化工具和公共網絡上的交付對付款（DVP）如何簡化發行和結算流程。此外，該交易也凸顯了傳統金融市場基礎設施可能逐步向開放、可程式化系統轉移。

摩根大通與 Solana 的合作也進一步證明大型金融機構正超越私有鏈進行實驗。然而，該項目仍依賴熟悉的法律框架和投資者保護，將鏈上執行與鏈下治理相結合。

Galaxy、Coinbase、Solana 和 Franklin Templeton 的看法

在同一份新聞稿中，Galaxy 全球交易主管 Jason Urban 表示，這次發行展示了公共區塊鏈如何改善資本市場。他將 Galaxy 首次將商業票據上鏈，並結構化這類早期美國交易之一，視為公司的一個重要里程碑。

Urban 補充說，該項目支持 Galaxy 利用開放、可程式化基礎設施提供機構級金融產品的願景。此外，他強調與摩根大通、Coinbase、Solana 和 Franklin Templeton 合作，將這些工具整合到日常交易和融資操作中的重要性。

Franklin Templeton 創新主管 Sandy Kaul 表示，機構投資者正從試點項目轉向實時鏈上交易。她認為，像 Galaxy 這樣的發行有助於打造一個更開放、高效且具有韌性的金融體系，同時推動傳統市場中數字基礎設施的採用。

Solana 基金會機構增長主管 Nick Ducoff 稱，這次發行是將區塊鏈安全性與效率帶入機構金融的重要一步。他建議，若能在其他發行人中複製此模板，將有助於加速代幣化債務市場的發展。

Coinbase 企業合作共同執行長 Brett Tejpaul 指出，這筆交易反映出機構金融正逐步接受公共區塊鏈技術。他強調 Coinbase 作為 USCP 代幣的投資者、錢包提供者和保管人的角色，強化了安全基礎設施在代幣化資產中的重要性。

對機構區塊鏈金融與 Solana 的影響

這次發行也凸顯了像 Solana 這樣的公共鏈正為機構級活動定位，特別是在高頻結算和代幣化固定收益方面。此外，USDC 的鏈上結算可能比傳統現金渠道提供更高的運營效率，尤其是在跨境資金流動中。

與公告同時引用的市場數據顯示，SOL 在 TradingView.com 上的 1D 圖表中以 $137 交易，基於 SOLUSDT 交易對。然而，價格走勢僅是故事的一個層面，因為大型銀行和資產管理公司對基礎設施的使用可能在長遠來看更具影響力。

這筆交易很可能成為機構區塊鏈金融的參考案例，結合受監管的工具、知名發行人和以穩定幣結算。隨著越來越多的參與者關注代幣化，未來的交易可能會將此模式擴展到長期債務、回購協議（repo）和結構性產品。

總體而言，Galaxy 在 Solana 上的商業票據交易，由摩根大通安排，並由 Coinbase 和 Franklin Templeton 支持，展現了鏈上發行、交易和結算正從概念走向實踐，推動全球市場的變革。