最近全球金融市場出現了幾個值得關注的信號，放在一起看，似乎預示著某種趨勢性變化。

先說日本突然加息這事兒。 過去十多年，因為日元利率幾乎為零，大量機構和投資者借入日元，轉手投向美股、加密資產這些高收益標的。 現在日本央行一加息，借錢成本立馬上去了，那些加了槓桿的資金不得不開始平倉止損。 這波連鎖反應，恐怕才剛拉開序幕。

再看摩根大通的動作——把黃金交易團隊從紐約整體搬到新加坡。 這可不是簡單的辦公室搬遷，黃金團隊對任何金融機構來說都是核心業務。 華爾街的老牌巨頭做出這種決策，背後透露的資訊量不小：一方面可能是規避監管壓力，另一方面也在押注亞洲市場的未來定價權。

美債市場也不平靜。 金磚國家持續減持美債已經不是新聞，但這次的力度和持續性明顯不同。 配合著去美元化的討論越來越熱，很難說這隻是短期的資產配置調整。 美元體系的根基雖然還穩，但裂縫確實在擴大。

美聯儲那邊呢？ 降息預期反覆橫跳，市場已經被折騰得有點麻木了。 但關鍵在於，全球流動性的邏輯正在發生微妙變化——以前大家都盯著美聯儲的臉色行事，現在越來越多的資金開始尋找其他出路。

短期來看，市場波動肯定少不了，尤其是那些高槓桿、高風險的資產。 但拉長時間線，這或許是新格局誕生前的陣痛期。 當舊的遊戲規則開始鬆動，往往也意味著新機會的出現。

你覺得在這輪調整中，哪些資產類別或者賽道有機會跑出來？