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日本30年期國債收益率從2020年啟動上行通道,但當時沒人在乎——畢竟基數接近零,全球還沉浸在大放水的狂歡裡。從0%爬到2.6%?根本不痛不癢,股市和加密市場該漲還是漲。
可現在局面變了。
漲速加快不說,收益率終於爬到了能和風險資產「搶飯吃」的高度。日本央行開始有點兜不住,那些大型機構一旦發現本國債券性價比更高,就會毫不猶豫地把海外資金往回抽。怎麼抽?直接拋美債、砸美股,全球流動性立馬吃緊。
這對BTC意味著啥?
短期看,避險情緒會讓市場先來一輪血洗,比特幣也逃不掉。但往中期看,如果收益率持續擠壓市場、逼得央行們重新開閘放水,比特幣這種硬通貨反而會重新成為資金的避風港。它的劇本通常是「先挨打,後贏麻」。
說白了:牛市階段日債收益率再飆也無妨,因為基數太低。現在它們終於「高到能傷人」,開始抽乾流動性、打壓風險資產。在BTC真正受益之前,市場會先經歷一段噪音期。
這和我的判斷吻合:真正的新牛市,大概率要等到2026年Q3之後才會重啟引擎。