加密市場近期呈現高波動特徵。比特幣在8.8萬-9.3萬美元區間反覆拉鋸，多空博弈加劇；以太幣受升級預期支撐相對抗跌。機構資金持續流入但散戶情緒轉冷，恐慌貪婪指數回落至中性。全球監管趨嚴訊號頻現，部分國家收緊交易限制，合規化進程加速。短期看，宏觀流動性與地緣風險仍是主導變數，需警惕黑天鵝衝擊，長期價值仍依賴技術落地與生態拓展。