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#比特币对比代币化黄金 聯準會這週真正值得關注的,不是那個幾乎板上釘釘的降息動作,而是那張高達6.6萬億美元的資產負債表會往哪個方向走。這個數字可不是用來裝點門面的——它控制著整個市場的血液供應,直接影響加密資產能吸到多少氧氣。
從歷史高點9萬億一路縮減到現在,聯準會已經抽走了2.4萬億的流動性。問題是,隔夜回購市場最近開始出現異常波動,融資成本飆升的信號越來越明顯。更棘手的是,有6.5萬億規模的國債即將到期,這批資產怎麼處理,會成為決定市場走向的關鍵變數。處理得不好,流動性枯竭可能會比大家預想的來得更快更猛,$BTC 這類對流動性敏感的資產首當其衝。
但換個角度想,如果聯準會被迫提前結束縮表、甚至重啟擴表呢?那畫面就完全不同了。歷史經驗告訴我們,每次流動性從緊縮轉向寬鬆的拐點,加密市場往往會迎來一波可觀的上漲行情。
所以對普通投資者來說,現在最重要的不是猜測價格會漲到哪裡跌到哪裡,而是盯緊流動性信號的變化。政策主導的市場裡,順著資金流向做決策,遠比憑感覺交易來得靠譜。市場情緒會波動,但流動性數據不會說謊。保持冷靜,讀懂宏觀邏輯,才能在變局中站穩腳跟。