華爾街警告川普：別選哈塞特當聯準會主席，美國經濟恐崩潰

美國福斯商業頻道資深記者 Charles Gasparino 透露，華爾街與美國企業界發動「最後一搏」，極力向川普發出警告，不要提名現任國家經濟委員會主任凱文·哈塞特（Kevin Hassett）出任下一任聯準會主席。市場將解讀為「政治干預」引發通膨預期升溫，導致 10 年期美債收益率飆升，拖累 2026 年美國經濟。

哈塞特上任的兩大致命風險

Gasparino 在貼文中詳細說明了反對者的核心論點。第一大風險是聯準會公信力崩潰。哈塞特因長期擔任川普身邊的政治經濟顧問，早已被視為「白宮代言人」，若由他掌舵聯準會，將嚴重損害聯準會在內部員工與金融市場中的公信力，而市場正期待聯準會主席保持一定程度的獨立性。

聯準會的獨立性是美國貨幣政策可信度的基石。自 1951 年《財政部-聯準會協議》簽署以來，聯準會獲得了相對於行政部門的獨立地位，使其能夠基於經濟數據而非政治壓力制定利率政策。這種獨立性在全球金融市場中建立了美元和美債的信譽。若新任聯準會主席被廣泛視為總統的政治附庸，這種信譽將受到根本性動搖。

聯準會內部員工的信任同樣關鍵。聯準會系統擁有數百名經濟學家和政策研究人員，他們的專業分析是貨幣政策決策的基礎。若內部員工認為主席只是執行白宮意志而非基於經濟邏輯，士氣和決策質量都將下降。這種內部混亂可能導致政策訊號不一致，加劇市場不確定性。

第二大風險是長期利率失控引發經濟放緩。Gasparino 續指出，市場擔心若哈塞特強行在通膨尚未完全降溫的情況下推動大幅降息政策，市場會解讀為「政治干預」並引發通膨預期升溫。這種預期一旦形成，債券投資者將要求更高的利率補償，導致 10 年期美債收益率飆升。

哈塞特上任的雙重風險路徑

公信力崩潰風險：聯準會主席被視為白宮代言人，內部決策混亂，市場信心下降

長期利率失控風險：政治性降息引發通膨預期，10 年期美債收益率飆升，房貸和消費貸款成本上升，2026 年美國經濟放緩

如果因為通膨恐慌導致 10 年期美債收益率飆升，並進一步導致房貸與消費貸款成本上升，反而會在 2026 年中期選舉前拖累美國經濟。這種情境對川普而言是政治災難，因為經濟表現直接影響中期選舉結果。若經濟在 2026 年放緩，選民可能將責任歸咎於川普的人事任命。

Gasparino 強調，這些內部人士清楚川普「很可能完全無視警告」，但仍決定在最後關頭發聲。這種明知可能無效仍要警告的行為，顯示華爾街對哈塞特出任聯準會主席的擔憂已達極致。

川普的聯準會主席人選困境

這篇貼文發布的時機，正值川普積極推進新任聯準會主席遴選的關鍵時刻。現任主席鮑爾（Jerome Powell）任期將於 2026 年 5 月屆滿，但川普此前就多次公開批評鮑爾「降息太慢、太保守」，甚至稱他為「笨蛋」。川普希望新任聯準會主席能配合其政策，大幅降息以刺激就業、壓低房貸利率，並為關稅、減稅等「美國優先」議程創造寬鬆貨幣環境。

目前根據最新進展，川普已在 12 月 2 日表示已「心中有底」，但正式宣布時間從原先的「聖誕節前」推遲至「2026 年初」。這種推遲可能反映川普在華爾街的警告下開始重新評估人選。目前市場與預測平台公認的五大熱門人選依序為：凱文·哈塞特、Kevin Warsh、Christopher Waller、Michelle Bowman 與貝萊德固定收益主管 Rick Rieder。

哈塞特雖最得川普信任，卻也是爭議最大的一位。他在川普第一任期內擔任白宮經濟顧問委員會主席，目前擔任國家經濟委員會主任，是川普經濟政策的核心幕僚。這種親密關係使川普相信哈塞特會忠實執行他的貨幣政策願景，但也正是這種關係讓市場擔心聯準會獨立性將蕩然無存。

Kevin Warsh 被視為較受市場認可的備選人選。Warsh 曾在 2006 至 2011 年擔任聯準會理事，經歷過 2008 年金融危機的政策應對，具有豐富的央行經驗。他在離開聯準會後曾批評過度寬鬆的貨幣政策，這種鷹派傾向可能讓市場更放心。然而，Warsh 與川普的關係相對疏遠，這可能降低川普選擇他的意願。

Christopher Waller 是現任聯準會理事，擁有深厚的學術背景和貨幣政策專業知識。他的優勢是已經在聯準會體系內工作，熟悉內部運作和決策流程。然而，Waller 在公開場合相對低調，知名度不如其他候選人，這可能影響川普對他的興趣。

長期利率飆升對美國經濟的連鎖衝擊

市場對哈塞特的擔憂並非空穴來風。若聯準會主席被視為政治任命，債券市場將要求更高的風險溢價。10 年期美債收益率是全球金融體系的基準利率，影響從房貸到企業貸款的所有融資成本。若該收益率因通膨預期或政策信譽下降而飆升，整個美國經濟都將受到衝擊。

房貸市場將首當其衝。美國 30 年期房貸利率通常在 10 年期美債收益率基礎上加 150 至 200 個基點。若 10 年期收益率從當前的 4.2% 飆升至 5.5%，房貸利率可能突破 7%，這將重創房地產市場。消費者每月還款負擔大增，購房需求下降，建築業和相關產業將陷入衰退。

企業融資成本也將全面上升。美國企業債券收益率與美債收益率高度相關，若基準利率上升，企業借款成本增加將壓縮利潤並抑制投資。這種緊縮效應在經濟復甦階段尤其危險，可能將本應繼續擴張的美國經濟推入停滯甚至衰退。

對川普而言，2026 年中期選舉是關鍵考量。若經濟在 2026 年初因利率飆升而放緩，失業率上升、房價下跌、消費萎縮等負面因素將直接影響選民對共和黨的支持度。歷史上，執政黨在中期選舉中往往面臨不利局面，若經濟表現不佳，這種劣勢將更加明顯。因此，華爾街的警告不僅是經濟考量，也是政治策略建議。

市場期待的聯準會主席特質

Gasparino 的報導揭示了市場對下一任聯準會主席的期待。首先是專業可信度，候選人必須擁有深厚的貨幣政策背景和學術聲譽，能夠說服聯準會內部的經濟學家團隊。其次是市場溝通能力，聯準會主席的每句話都會被全球市場仔細解讀，必須能夠清晰傳達政策意圖而不引發不必要的波動。

第三是政治獨立性，這是最具爭議的一點。市場希望聯準會主席能夠基於經濟數據做決策，而非屈從於白宮壓力。然而，完全的獨立性在現實中難以實現，因為聯準會主席由總統提名、參議院批准，本身就是政治任命。關鍵是新主席能否在上任後展現出足夠的獨立判斷，而不是僅僅執行總統意願。

從這些標準來看，哈塞特的短板明顯。他雖然擁有經濟學博士學位和智庫經驗，但長期作為川普的政治顧問使其獨立性受到質疑。相比之下，Warsh 和 Waller 的聯準會工作經歷使他們更能獲得內部和市場的信任。