期權交易中的隱含波動率（IV）：從小白到精通

啥是隱含波動率？說人話就這樣

交易期權經常聽人提起"波動率"這個詞，特別是隱含波動率（IV）。簡單講，IV就是市場對後續價格晃動幅度的預期。你對價格波動的判斷，直接決定你期權交易賺還是賠。

這裏有兩個容易混淆的概念：

• 歷史波動率（HV）：看的是過去的波動有多猛
• 隱含波動率（IV）：猜的是未來的波動有多猛

兩個指標都用年化百分比表示。核心區別是，HV看過去，IV看未來。市場對IV的預期越高，期權價格越貴。

IV怎麼影響期權價格的？

期權價格=內在價值+時間價值。只有時間價值這部分受IV影響。

用Vega來衡量：IV每變1%，期權價格變多少錢。一般來說，IV越高，期權越貴。這是因爲波動率高意味着價格走極端的概率大，對買方來說這是好事。

用例子理解：

Andy買了BTC的看漲期權，當前BTC價格20000 USDT，執行價25000 USDT。

• 如果BTC價格波動大，到期時衝破25000的概率高，Andy賺錢
• 如果BTC波動不大，可能到期還在25000下方，Andy虧掉保費

→ 買方希望波動大（高IV時有利）
→ 賣方希望波動小（低IV時有利）

IV還要看剩餘時間和執行價

時間的影響：剩餘時間越長，IV對價格的影響越大。因爲時間長，價格有更多機會走出極端行情。

執行價的影響：通常IV最低點在ATM（平價期權），離執行價越遠，IV越高。這形成一條"微笑曲線"（Volatility Smile）。

爲啥？因爲離執行價遠的期權，如果價格突然劇烈波動，賣方無法有效對沖風險，所以要抬高IV來補償風險。

怎麼判斷IV是貴還是便宜？

拿IV和HV比：

• IV > HV：期權被高估了，可考慮做空波動率策略（比如空頭勒式）
• IV < HV：期權被低估了，可考慮做多波動率策略（比如多頭勒式）

實操時，對比HV的長期數據（60天）和短期數據（20天），綜合判斷IV是否合理。

在Gate怎麼用IV交易？

在期權交易頁面選擇"IV模式"，直接按IV報價下單。注意，你的訂單價格會隨着標的資產價格和剩餘時間而實時變化。

核心要點總結

✓ IV高=期權貴，波動率策略才有利潤空間
✓ IV低=期權便宜，反向波動率策略值得考慮
✓ 不要只看絕對數字，要對比歷史水位
✓ 同時管理Delta，保持頭寸中立才穩妥