期權交易中的隱含波動率（IV）：你需要知道的一切

在期權交易中，隱含波動率（Implied Volatility，簡稱IV）是決定你賺賠的關鍵因素之一。很多新手看到這個概念直接懵，其實就是市場對未來價格波動程度的預測。

兩種波動率，別搞混了

歷史波動率（HV） = 看過去：資產在過去20天或60天的實際波動幅度，是已經發生的事。

隱含波動率（IV） = 看未來：市場預測資產即將如何波動，是交易者集體的預期。兩個指標都按年化收益率呈現。

簡單說，HV是回視鏡，IV是擋風玻璃。

IV如何影響期權價格

期權價格（也叫權利金）由兩部分組成：

• 內在價值：只跟當前價格和執行價相關
• 時間價值：取決於時間和…IV

IV越高 → 市場預期波動越大 → 期權價格越貴。這個影響程度用"Vega"衡量，IV每變化1%，期權價格變化多少。

舉個栗子：

你持有BTC看漲期權，現價2萬USDT，執行價2.5萬USDT。

• IV高 = 市場認為BTC容易暴漲 → 你的期權值錢
• IV低 = 市場認為BTC老老實實漲 → 你的期權不值錢

買方期望波動越大越好（大行情有利可圖），賣方恰好相反（波動越小越安全）。

時間和執行價的雙重影響

時間因素：

• 期限越長，IV影響越大（遠期期權更看重波動預期）
• 期限越短，波動預期精度越高（大概率知道會不會漲）

執行價因素： IV會呈現"微笑曲線"現象——

• ATM（平價）期權：IV最低
• 越深價外（OTM）：IV越高

為啥？ 兩個原因：

1. 價外期權跨度大，需要更劇烈的波動才能盈利
2. 賣方對沖風險成本更高，要求更高的IV補償

IV交易實戰：高估還是低估？

關鍵判斷標準：

IV > HV = IV被高估

• 市場過度恐慌或貪婪
• 考慮賣出期權（做空Vega策略，如短期權跨式）

IV < HV = IV被低估

• 市場睡了，沒有充分定價
• 考慮買入期權（做多Vega策略，如長期權跨式）

關鍵點：比較不同時間週期的HV

• 長期HV（60天）代表平均水平
• 短期HV（1-5天）代表近期劇烈程度
• 兩個都高 + IV還更高 = 嚴重高估
• 兩個都低 + IV還更低 = 存在低估

在Gate交易IV很簡單

期權交易介面直接選"IV模式"，按隱含波動率下單。注意：你的訂單價格會實時變化，因為基礎資產價格動了，或者距離到期更近了。

核心要點速記

• IV是市場對未來波動的共識價格
• IV > HV時考慮賣期權賺權利金
• IV < HV時考慮買期權搏波動
• 期限越長，IV話語權越大
• 可以配合Delta對沖，讓頭寸保持中性

簡單粗暴：看空波動就賣期權，看多波動就買期權。 別複雜化。