最近老有人問：联准会搞的那個「縮表」到底是啥？爲啥加密貨幣一聽到這詞就跌？今天用人話給大家掰扯清楚。

**先說個大白話版本**
縮表，說白了就是央行「收水」——之前往市場裏狂撒的錢，現在要往回收了。這事兒對比特幣這類風險資產來說，就像突然斷了水源。

**联准会的「帳本」長啥樣？**
咱們可以把它想象成一個超級大金庫的記帳本。
左邊記資產：主要是堆成山的美國國債，還有一堆房貸相關的債券（專業點叫MBS）。
右邊記負債：滿大街流通的美元鈔票，加上各家銀行存在联准会那兒的準備金。

**這帳本是怎麼膨脹的？**
回到2008年金融海嘯那會兒，還有後來新冠爆發，經濟差點崩盤。联准会拿出了殺手鐧——量化寬松（QE這個詞你肯定聽過）。
操作很簡單粗暴：開動印鈔機（當然現在都是電子操作），造出天量美元，然後跑到市場上瘋狂買債券。
你想啊，联准会把錢給了銀行和基金公司，這些錢就流進了金融系統。股市漲、房價漲、加密貨幣也跟着起飛——因爲到處都是便宜的錢。
數據更直觀：联准会的資產從2008年前的9千億美元，一路狂飆到接近9萬億。這膨脹速度，堪比吹氣球。

**那「縮表」是反着來？**
沒錯。現在通脹壓力大了，联准会開始量化緊縮（QT）。
具體怎麼幹？以前買的那些債券到期了，不再續買新的。錢就這麼自然而然地從市場上消失了。
就像水池子，以前拼命往裏灌水，現在關掉水龍頭，還拔掉塞子放水。池子裏的水（流動性）越來越少，所有需要「水」的資產——股票、加密貨幣——自然就會承壓。

這就是爲什麼一聽到「縮表加速」，幣圈就開始瑟瑟發抖的原因。市場上的錢少了，風險資產首當其衝要遭殃。