黑天鵝與灰犀牛：加密投資者如何陷入陷阱

加密市場發生了什麼？

你有沒有注意到，加密新聞中經常提到兩個奇怪的術語——“黑天鵝”和“灰犀牛”？這似乎是一種奇怪的隱喻，但實際上這是兩種截然不同的危機類型，它們以不同的方式爆發。

黑天鵝是指之前沒有人見過的東西。這個術語由作家納西姆·塔勒布引入：事件是如此罕見和不可預測，以至於傳統的統計模型根本無法涵蓋它。過去的安全經驗並不能保證未來的幸福。

2020年3月12日，當COVID-19疫情開始時，加密市場經歷了兩次劇烈下跌，間隔13小時——這是七年來最糟糕的下跌。分析師稱之爲系統性崩潰。又或者在2021年5月18日：三個中國金融協會禁止了所有加密業務。市場下跌了13591美元。在一天內，清算超過90億美元。這確實是一個黑天鵝事件。

灰犀牛是什麼？

灰犀牛——這是一種完全不同的動物。作者米歇爾·沃克將其稱爲我們清楚看到但卻忽視的風險。這不是突然發生的，而是我們簡單地… 推遲的明顯危險。

經典例子是 Terra/LUNA 崩潰 在 2022 年 5 月。分析師從年初就警告過問題。MakerDAO 的 Rune Christensen 在 1 月就公開寫道：

«UST 和 MIM 是龐氏騙局。你可以從中獲利，但它們並不是爲了穩定而創建的。當市場抽走資金時——它們將消失。」

但發生了什麼？人們忽視了信號。UST以“算法穩定性”的巨大宣傳將資金引向了虛無。尾巴因追求快速利潤而崩潰。結果：用戶幾乎失去了一切，風險投資基金受到了影響，LUNA跌至零。

關鍵區別

如何避免下一個危機？

塔勒布情緒激動地表達：如果聽到經濟學家談論“均衡”或“正態分布”——忽略他。

對於加密投資者：

1. 黑天鵝 — 接受不可預見的事物的存在。進行多元化，不要把所有財富都放在一個池子裏。

2. 灰犀牛 — 這才是你真正的問題。當技術分析師和經驗豐富的開發者警告你關於龐氏騙局、缺乏真實的用例、重構的發行時 — 傾聽。延遲只會讓風險加劇。

3. 倫理 vs 利潤 — 加密世界經常選擇熱門故事而非現實。LUNA 在崩盤前幾個月是灰犀牛。以太坊合並經歷了 GPU 挖礦者的痛苦 — 又一個自然而然開始的灰犀牛。

塔勒布關於比特幣的故事很有啓發性：他最初稱其爲“對抗通脹的保險”，然後180度轉變——批評它是一場愚蠢的遊戲。爲什麼？因爲他考慮了真實的數據，而不是炒作。

結論： 黑天鵝是不可避免的。但灰犀牛是你理智的考驗。傾聽懷疑者，檢查數據，仔細觀察機制2-3次，然後再把錢投入這裏。這並不有趣，但這是有效的。