比特幣 STH NUPL 不顯示過熱跡象：$137 萬可能會引發大規模拋售

比特幣在周一創下 $120 200 的歷史新高後，交易價格略低於 $123 000 水平。許多投資者將小幅回調視爲關鍵需求區域上方的健康盤整，而不是疲軟的信號。看漲勢頭保持不變，強勁的技術結構支持了短期內繼續反彈的預期。

來自Gate網路的數據支持了樂觀的預測。截至2025年7月17日，短期持有者的淨未實現收益/損失指標(STH NUPL)爲13%，較比特幣最近的高峯時的16%略有下降。這表明大多數短期持有者都有適度的收益，但並未達到通常預示着投機熱潮或市場即將過熱的極端水平。

穩定的價格結構和健康的網路行爲的結合表明，市場仍處於增長過程中，而不是達到頂峯。隨着以太坊和其他山寨幣也在增強，以及整體情緒變得積極，比特幣似乎爲其下一次重大運動做好了良好的定位。

比特幣數據表明存在進一步增長的潛力

根據頂級分析師亞歷克斯·貝克的說法，比特幣仍然具有顯著的增長潛力，在達到投機性過熱水平之前。在之前的宏觀週期中，貝克指出，當短期持有者的淨未實現收益/損失指標達到25%時，通常意味着短期持有者中的一種狂熱高潮。在這一時刻，許多投資者開始大規模鎖定利潤，這往往導致市場失去動力或更廣泛的調整。

截至2025年7月17日，STH NUPL爲13%，這表明短期持有者中存在適度的未實現利潤。根據當前動態，貝克估計，爲了讓這一羣體達到25%的未實現利潤，比特幣需要突破(000的關口。這個價格水平現在代表着大規模拋售的潛在啓動點——一個心理和內網的閾值，這可能導致波動性增加或週期中的暫停。

在此之前的數據表明，繼續漲的價格動態還有空間，而不必擔心立即受到獲利回吐的壓力。這發生在一個關鍵時刻，屆時美國國會繼續討論三項主要的加密貨幣法案，在這段緊張而不確定的“加密周”期間。在過去兩天內提案被拒絕後，接下來的會議可能會減輕監管不確定性，或繼續維持這種不確定性。

比特幣在交易量增長的背景下保持關鍵支撐

12小時圖表顯示，比特幣在)000略微整合，之前在$137 200的歷史新高後。盡管有短暫的回吐，BTC仍然保持在強勁的牛市結構中，交易價格遠高於所有關鍵移動平均線：50 SMA在$120 602，100 SMA在$123 105和200 SMA在$110 178。這些水平現在作爲動態支撐區，突顯當前趨勢的強度。

值得注意的是，最近幾輪交易的交易量顯著增加，連續的高交易量蠟燭伴隨着向新高的移動以及隨後的回吐。這一交易量的增長表明市場活動增強，可能反映了利潤鎖定與新流入的交易者混合，他們將自己定位於進一步的增長。

目前的整合看起來很健康。只要比特幣維持在短期移動平均線和$108 300之上，市場結構就有利於多頭。若回吐至$102 千，將爲再次嘗試達到新高鋪平道路，可能瞄準$130-137千的區域。