這一輪牛市走到現在,如果只看比特幣,走勢已經相當充分,甚至隱約有了階段見頂的跡象。但放眼整個市場,很多人卻感覺“還沒結束”——最主要的原因,就是 ETH 和大多數山寨幣的表現遠不及預期。



在我看來,這一輪可能真的和過去不一樣。
以前的牛市,流動性幾乎是雨露均沾,BTC 帶頭,ETH 和主流山寨接連爆發,市場迎來集體狂歡。但這一輪,資金並沒有全面流入加密市場,反而高度聚集在 BTC 身上。

所以單從比特幣來看,它或許已經進入了“自滿期”,雖然很多人還在期待“回調後再衝高”,但從風險收益比(R/R)衡量,向上空間其實已經有限——除非強勢突破 116K,否則大概率會進入高位震蕩。

我更傾向於接下來的劇本是:比特幣逐漸走弱,而 ETH 和部分山寨幣可能會出現補漲。但這並不意味着全面牛市,而更可能是一場“結構分化”。很多人覺得節奏不對勁,原因也在於此。

簡單總結:BTC 的主升浪或許接近尾聲,但市場的熱度,仍可能靠山寨的補漲再延續一陣。
BTC0.56%
ETH2.75%
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