北京时间9月11日晚8点30分,全球市场屏息以待的一刻终于到来——美国8月CPI数据正式公布,同比上涨2.9%,环比上涨0.24%,略高于市场预期。这份“偏热”的通胀报告,无疑给期盼降息的市场增添了几分不确定性。



尽管CPI数据并未带来惊喜,但我认为,这并不会改变美联储在9月降息25个基点的计划,只是彻底打消了部分投资者对“降息50个基点”的幻想。若真的激进降息,反而可能引发市场对经济前景的恐慌。目前来看,市场更应关注的是“持续降息”的节奏,而非单次幅度。

一个值得留意的细节是,数据发布前,美元已莫名走强,黄金则自高点急跌约30美元,仿佛已有资金提前布局。数据公布瞬间,黄金一度快速下探,但随后迅速反弹近20美元——这一反转让很多人措手不及。背后的关键,在于同时公布的初请失业金人数大幅高于预期。市场迅速切换逻辑:哪怕通胀暂时偏高,只要就业显现疲软,美联储就仍有理由维持降息路径。

对加密货币市场而言,这或许正是一场“衰退交易”的序幕。传统资产之间的相关性可能被打破,波动将成为接下来市场的主要特征。比特币和以太坊眼下虽显犹豫,但山寨币领域资金情绪早已蠢蠢欲动。短期行情反复性会加强,但恰恰是在这种矛盾信号频出的阶段,真正的突破行情往往正在酝酿。

我依然保持原有观点:当前宏观环境不是牛市的终点,而是震荡洗盘、积蓄动力的阶段。未来一两个月,市场波动率很可能显著上升,投资者更应保持冷静,避免因短期波动丢失筹码。混乱,对有准备的交易者来说,从来都是机会的代名词。
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