比特幣（BTC）財務公司 Sequans Communications 宣布將進行反向股票分割，以維持紐約證券交易所上市資格並吸引更多機構投資者。然而，這一舉措卻在華爾街與加密社群中引發了對潛在比特幣拋售的擔憂。該公司目前持有 3,205 枚 BTC（約 3.55 億美元），但股價已在一年內暴跌逾 75%，最新交易日再跌 5% 至 0.80 美元。
Sequans 在 9 月 4 日公告，每股美國存託憑證（ADS）將由原本代表 10 股普通股調整為代表 100 股，變相減少流通 ADS 數量並提升每股價格。此舉將於 9 月 17 日生效，旨在滿足紐交所最低股價要求，並吸引僅投資高於特定價格門檻股票的基金進場。
公司聲明強調，反向拆股是其長期策略的一部分，並重申將繼續持有比特幣國庫資產。
根據比特幣國庫數據，Sequans 控制 3,205 枚 BTC，價值約 3.55 億美元。然而，市場對反向拆股的反應偏向謹慎，擔心這可能是財務壓力的信號。
知名評論員 Pledditor 在 X 平台指出，Sequans 是首家因股價低迷被迫反向拆股的比特幣財務公司，並質疑：「他們會不會成為第一家被迫拋售比特幣的公司？」
自 Michael Saylor 於 2020 年 8 月將比特幣納入 Strategy（原為 MicroStrategy）資產負債表後，該公司股價曾飆至歷史新高，成為華爾街的成功範例。
然而，對於 Sequans 這類規模較小、核心業務表現不佳的公司而言，持有比特幣的策略風險更高。一旦市值與淨資產價值比率跌破 1，新股權發行將被稀釋，限制籌資能力。
富蘭克林鄧普頓在最新報告中警告，若比特幣價格下跌，可能引發「自我強化的惡性循環」：股價下跌 → 公司為支撐股價被迫出售比特幣 → 比特幣市場承壓 → 投資者信心進一步下降。
這種情況若發生在持幣量較大的財務公司，可能對整個加密市場造成顯著衝擊。
Sequans 的反向拆股行動凸顯了比特幣財務公司在資本市場的雙刃劍效應——在牛市中，比特幣持倉能帶來巨大收益與股價推動力；但在熊市或核心業務疲軟時，則可能成為沉重負擔。未來數週，市場將密切關注 Sequans 是否會因資金壓力而減持 BTC，這將成為判斷比特幣短期走勢的重要觀察指標。
