市場短期波動，但由長期基礎決定

美國國債收益率今天上升，因爲許多消息來源認爲這與川普政府最新的關稅裁決可能不合法有關。如果最高法院支持上訴法院的裁決，那麼這些稅款可能需要退還，從而導致更大的預算赤字、更高的公共債務，並且債券收益率也會隨之上升，這意味着政府的利息支付成本將越來越沉重。

然而，所有的一切仍然只是預測。市場在等待最高法院的最終決定。債券收益率確實高於今天，但仍未回到我們在今年5月或7月看到的水平。

即使最高法院宣布川普總統的大部分關稅是非法的，戰爭也並未停止。一些行業關稅，如鋼鐵和鋁的關稅仍然是合法的。這可能是川普政府利用的方向，以維持收入並對貿易夥伴施加壓力。

市場總是有一個故事：

🟢 當股票市場下跌時，黃金創下新高，而今天的比特幣則保持漲，故事是黃金通常在投資者擔心通貨膨脹、赤字和公共債務負擔時突破。比特幣通常被視爲一種風險資產，但在對貨幣系統信心下降的階段，它又充當了“數字黃金”的角色。

🔴 如果今天黃金和比特幣下跌，那麼故事就是投資者將資金從股票轉移到債券，因爲債券提供更好的收益率和更低的風險。這對比特幣造成了下行壓力，因爲許多人仍然將其視爲風險資產，同時也使黃金面臨短期壓力。由於黃金不提供收益，因此當債券收益率上升時，投資者通常會選擇債券而不是黃金。

🌊🗺️ 新聞和故事就像潮水，可能會迅速漲和退去，有時甚至是猛烈的。與此同時，基本面和實際需求就像深海洋流，緩慢而持久，正是它們塑造了海岸線的因素。