加密貨幣市場展望與趨勢分析

隨着周末的到來，我有更多時間思考並分享一些關於市場的見解。

我認爲加密貨幣市場的整體趨勢要到9月後才會明朗。考慮到宏觀經濟阻力、夏季流動性限制和季度末倉位調整，真正的市場動態可能要等到8月假期結束、參與者重返市場後才會顯現。從近期市場活動來看，大多數小幣種上漲主要由空頭擠壓推動。交易者受之前反彈影響，追逐勢頭，但缺乏長期持有者。多數投資者在此前已遭受重創。如預期，大部分急劇漲的代幣隨後經歷同樣劇烈的下跌。

以太坊出現意外反彈，而AI和某些幣種等前期受挫最嚴重的板塊引領了這波反彈。相比之下，具有實際用途、堅實基本面或回購機制的代幣展現出韌性，不僅在下跌期間更穩健，恢復也更迅速。Syrup、Hype和AAVE就是很好的例子。SPX雖屬於幣種類別，但其結構完全不同。從中我們可以得出以下洞見：

1. 比特幣需求真實且持久

傳統資本正通過ETF等受監管渠道逐步進入市場。

目前支持BTC的資本性質與往昔週期大不相同。這就是爲何大規模BTC清算不太可能發生，除非受宏觀事件觸發。

2. 山寨幣內部分化加劇

最終，資金會回流至山寨幣，但不會全面覆蓋。只有具備明確用途和實際應用場景的代幣才可能吸引這些資金。這是我認爲以太坊將跑贏其他公鏈的原因。監管明晰、去中心化金融使用率提升、通縮結構和質押需求共同形成強大的良性循環。此外，由於ETH長期未達預期，仍有邊緣買家在場外等待。

3. 風投支持的代幣面臨結構性風險

代幣解鎖將持續對價格構成壓力。在流動性不足的情況下，驗證者和早期投資者的持續賣壓限制了上行空間。這就是爲何我認爲在中心化交易所上市的高估值代幣未來前景不佳。某些生態系統的代幣尤其面臨持續賣壓，因其驗證者獎勵結構導致這種情況。

4. 某些代幣具有結構性優勢

這類代幣具有結構性優勢，無風投解鎖，公平發射，完全基於關注度。這是純粹的炒作機制，在第一個週期中發揮了作用。

但我認爲這個階段正在結束。

某些代幣生成事件和特定幣種的推出標志着此類幣種關注度的頂峯。此後，人們對這類幣的興趣開始減退。即使在四月的反彈中，某些公鏈的表現也不如ETH。如果每個人都已持有某種代幣，當勢頭消退時，誰會成爲邊緣買家呢？

部分幣種可能仍表現不錯，特別是那些在加密貨幣圈外，如TikTok或Instagram上通過有影響力的人物推動而走紅的幣。這些可能帶來不對稱的財富效應。但"可愛動物幣"作爲alpha的時代已經結束。只有那些擁有強大故事和深入市場認知的幣種才具有真正的投機價值。

諷刺的是，對風投支持代幣的疲憊和懷疑爲公平發射的Web2/3項目打開了大門，這些項目將成爲下一波財富生成的機會。

某些項目是很好的例子。但要抓住這些機會，你需要活躍在鏈上。當信息不對稱時，大的機會總會出現。一旦所有人都知曉某事，它就不再有回報。

這就是爲何我更多關注鏈上市場。某些項目的成功激發了尋找"下一個爆款"的欲望，資本開始追逐類似的公平發射山寨幣敘事。就像某些交易者通過交易特定幣種賺取巨額財富一樣，關注度引導資本流向。

5. 未來市場趨勢

那麼，如果某些幣種不再是機會所在，接下來會是什麼？

我的看法：AI與加密貨幣的結合。

如果你關注我的時間線，你會知道我在這個週期中的大部分操作（在早期某些公鏈和風投支持的代幣之後）都集中在特定幣種和AI上。

就像DeFi夏季一樣，大多數早期AI項目在炒作後失敗了。但真正基於實用性的項目正在這個熊市中悄然構建。我們已經看到其中一些項目在鏈上出現。

隨着某些幣種利潤枯竭，關注度將自然轉向新的敘事。AI憑藉其明確的實用性，非常適合成爲下一個熱點。

許多AI x Crypto項目採用公平發射模式，呼應了某些成功項目的敘事。

這就是爲什麼我在平靜的幾周裏研究並提前布局這個領域。現在無需急於建立全部倉位，但我相信，如果市場再次強勁漲，這個領域將蘊含最大的不對稱機會。