大家經常說,联准会一降息,美股就要大跌。歷史數據確實能看到這種情況,但其實很多人搞錯了因果關係。爲什麼?因爲多數情況下,联准会降息,是在經濟出問題或者遇到金融危機的時候才出手救市。真正讓美股下跌的,是背後的經濟疲軟,而不是降息本身。



降息的作用,本質上是降低融資成本,刺激投資和消費。從邏輯上說,它應該對股市是利好的,只是因爲多數降息發生在壞環境裏,才給人造成了“降息必跌”的錯覺。

這次九月份的情況就很特別了。美國經濟並沒有陷入衰退,反而還在擴張,同時人工智能相關的資本支出大幅增加,企業盈利的預期也在上升。這樣的背景下,降息更可能是助推市場的力量,而不是危機的信號。

如果再看歷史數據,1990年以來,联准会在標普指數高位降息時,未來一年的市場回報通常是正的。這意味着,當降息發生在增長階段而不是危機階段時,市場往往能繼續走高。

所以我的判斷是:這次九月的降息,大家不必過度擔心“美股會跌”,反而更可能成爲漲的催化劑。我們要避免被歷史的表象誤導,理解真實的邏輯,才能抓住市場機會。
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