1 款令人矚目的工業股票下跌 60%，值得買入並長期持有

關鍵點

• 在疫情期間，投資者對這個業務的前景過於興奮。
• 隨着疫情壓力的緩解，股票暴跌，部分原因是管理層決定對其運營進行全面改革。
• 第二季度的收益較弱，但有一些進展的跡象表明長期機會。
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在冠狀病毒大流行高峯期，世界處於令人震驚的不確定狀態，這導致股票市場出現奇怪的錯位。聯合包裹服務公司 (NYSE: UPS)發現自己暫時迎來了對其服務需求的上升，投資者們興奮不已，推動股價飆升。然後，一切又恢復正常，UPS的股價暴跌。對於喜歡買入並持有的長期投資者來說，由於這一點，這只股票可能值得關注。

UPS發生了什麼問題？

在某種程度上，UPS在疫情發生時並沒有做錯什麼。它只是運營在一個具有強大故事的行業——包裹遞送。被困在家中、保持社交距離的人們更多地在線購物。這需要以更大的數量發貨，至少在一段時間內是這樣。但投資者有一個壞習慣，就是將當前的趨勢過度延伸到未來。因此，疫情的異常情況被視爲新的常態。

數據來源於YCharts。世界找到了與COVID-19共存的方法。人們回到了商店。包裹投遞的需求回到了歷史正常水平。盡管熊市已經轉變爲牛市，但UPS的股價卻大幅下跌。目前，UPS的股票價格比疫情高峯時的價格下跌了約60%。事實上，股票價格現在回到了疫情前的水平。

在這一切動蕩中，管理層做了一件重要的事情。它決定UPS需要更新其運營。這一過程仍在進行中，這讓投資者對未來感到擔憂。股票持續低迷，並可能會繼續如此。此時的UPS是一個轉型故事。

圖片來源：Getty Images。 ## 在UPS的壞消息中有好消息

UPS的整體情況相對簡單。它正在更新其操作系統，簡化運營，並專注於其最盈利的業務。這些都是你希望公司做的事情。問題是，這些行動是有成本的，而這些成本目前對業務表現和損益表造成了很大壓力。

例如，在第二季度，有 "稅後轉型戰略成本爲5700萬美元。" 這包括關閉地點和減少員工人數。即使在資產出售和其他一次性收益的抵消後，這一一次性費用仍然使盈利下降了0.04美元。專注於更有利可圖的業務也意味着減少低利潤的交付，尤其是來自UPS最大客戶 亞馬遜 的交付。這對收入造成了很大的障礙，第二季度同比下降了2.7%。

故事繼續然而，並不是所有的消息都是壞的。值得注意的是，美國市場每件產品的收入增長了5.5%。客戶和產品組合爲改善貢獻了200個基點。這正是你希望看到的，因爲UPS正在努力減少低價值包裹的交付量。值得一提的是，調整後的營業利潤率同比持平，盡管收入較低。同樣，這正是你基於管理層所嘗試做的事情所期望看到的。

UPS正在推進一項重要服務

交付包裹的業務在未來可能會變得越來越重要，而不是減少。因此，UPS的業務對世界至關重要。它正在嘗試更新其運營，以便盡可能提高盈利能力，這是正確的舉措。這個決定是有成本的，但看起來進展正在取得。不過，唯一的警告是，7.4%的股息收益率看起來越來越不具可持續性。

第二季度的股息支付比率超過了100%。收入投資者需要意識到股息削減的風險。但是，對於那些對逆轉故事感興趣的人來說，UPS看起來正在取得重要進展。這可能使這只股票值得購買並長期持有，因爲它背靠一個幾乎不可能重建的快遞業務。

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Reuben Gregg Brewer在提到的任何股票中沒有持倉。Motley Fool在亞馬遜和聯合包裹服務公司中有持倉並推薦它們。Motley Fool有披露政策。

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